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农产品早报 2025-07-21 总结：

一、大豆/粕类

重要资讯：

1. 美豆基本面偏空，但估值偏低、EPA政策利多及9-1月巴西供应支撑进口成本，预计区间震荡。
2. 国内豆粕现货小幅上调，下游库存天数高于往年，供应相对充足，进口成本受关税未改善支撑。
   交易策略：维持区间震荡判断，国内豆粕建议逢低试多，关注中美贸易进展及供应端变化。

二、油脂

重要资讯：马来西亚棕榈油出口环比下滑但产量大增，东南亚产量恢复抑制上行空间；中国与澳大利亚拟签菜籽协议。外盘持仓创新高，但基本面偏弱。
交易策略：棕榈油震荡运行，建议短期观望；关注东南亚天气及政策动向。

三、白糖

重要资讯：郑糖价格震荡，6月进口同比大增，月差转负，进口压力持续。
交易策略：进口窗口盈利，进口增量对郑糖形成利空，预计郑糖继续下跌。

四、棉花

重要资讯：郑棉反弹，下游开机率下降，进口政策待发布。
交易策略：短期观望，进口配额落地可能形成利空。

五、鸡蛋

重要资讯：蛋价上涨，高温影响供应，但大码货源紧张，短期价格存在支撑。
交易策略：震荡为主，等待价格趋势明朗，关注季节性需求变化。

六、生猪

重要资讯：猪价主流上涨，市场挺价情绪浓厚，但终端需求不足，预计阶段性调整。
交易策略：短期震荡偏强，远月合约需等待供需实际兑现，建议逢低布局，但需谨慎回调风险。