20140818-中泰证券-电子元器件_蓝宝石专题系列之二-泡生法与热交换法之争_16页_980kb

蓝宝石专题研究报告总结

核心内容

蓝宝石作为一种重要的光学材料，因其高硬度、高透光性和良好的物理特性，被广泛应用于LED光学衬底和手机面板等高技术领域。蓝宝石晶体的生产方法主要有泡生法（KY法）和热交换法（HEM法）两种，各有优劣，但均未形成绝对的优劣之分。随着智能手机对蓝宝石窗口片的需求增长，蓝宝石长晶行业将向低成本、高质量和规模化方向发展。

主要观点

• 两种长晶方法各有特点：泡生法在光学性能方面表现优异，适合LED衬底；热交换法则适合手机面板，能产出大尺寸、规则形状的晶体，但成本较高。
• 成本与规模是行业竞争的关键：在成本控制和规模化生产方面具有优势的企业将占据市场主导地位。
• 技术门槛高，行业将形成寡头垄断：目前蓝宝石长晶技术由国际大厂主导，但中国和台湾地区的厂商正在快速追赶，部分企业已进入全球前十。
• 具备核心技术、自产设备、电费优势的企业更具竞争力：通过控制成本和提升良率，这些企业将在市场中占据有利位置。

关键信息

蓝宝石长晶方法对比

成本构成与毛利率分析

重点推荐公司

结论

蓝宝石长晶行业具有高技术门槛，未来将向寡头垄断方向发展。在技术、成本、规模等多方面具备优势的企业将占据主导地位。报告建议重点关注哈工大奥瑞德、露笑科技、GTAT等公司，因其在技术、成本控制和市场拓展方面具有明显优势。