20250411-中州国际证券-港股晨报_9页_650kb

港股晨报总结

核心内容概览

本报告为中州國際證券有限公司研究部发布的港股晨报，涵盖环球市场指数、港股表现、外圍市況、ETF追踪、模拟组合表现、新股动态及风险披露等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

环球市场指数表现

香港股市

• 恒生指数：收于20,682点，涨跌幅为2.1%，年初至今涨幅3.1%。
• H股指數：收于7,668点，涨跌幅为1.8%，年初至今涨幅5.2%。

中国股市

• 上海综合指数：收于3,224点，涨跌幅为1.2%，年初至今跌幅-3.8%。
• 深证成份指数：收于9,755点，涨跌幅为2.3%，年初至今跌幅-6.3%。
• 沪深300指数：收于3,735点，涨跌幅为1.3%，年初至今跌幅-5.1%。

其他新兴国家

• 巴西IBOVSPA指数：收于126,355点，涨跌幅-1.1%，年初至今涨幅5.0%。
• 日经指数：收于34,609点，涨跌幅9.1%，年初至今跌幅-13.2%。
• 韩国综合指数：收于2,445点，涨跌幅6.6%，年初至今涨幅1.9%。
• 富时新加坡指数：收于3,578点，涨跌幅5.4%，年初至今跌幅-5.5%。

欧美股市

• 道琼斯工业指数：收于39,594点，涨跌幅-2.5%，年初至今跌幅-6.9%。
• 标普500指数：收于5,268点，涨跌幅-3.5%，年初至今跌幅-10.4%。
• 纳斯达克指数：收于16,387点，涨跌幅-4.3%，年初至今跌幅-15.1%。
• 英国富时100指数：收于7,913点，涨跌幅3.0%，年初至今跌幅-3.2%。
• 德国DAX指数：收于20,563点，涨跌幅4.5%，年初至今涨幅3.3%。
• 法国CAC40指数：收于7,126点，涨跌幅3.8%，年初至今跌幅-3.5%。

港股主要指数概览

指数	成交金额（亿港元）	PE	PB
恒生指数	3,955.3	9.2	0.98
H股指數	1,659.8	8.6	0.91
科技指數	1,283.1	19.8	2.70

恒生指数成份股表现排名

表现最佳前三

1. 京东健康(6618)：股價32.50，涨跌幅8.2%，年初至今涨幅15.7%。
2. 联想集团(0992)：股價8.03，涨跌幅7.1%，年初至今跌幅-20.3%。
3. 比亚迪电子(0285)：股價31.05，涨跌幅6.7%，年初至今跌幅-26.2%。

表现最差前三

1. 中国神华(1088)：股價30.35，涨跌幅-1.8%，年初至今跌幅-9.7%。
2. 新东方-S(9901)：股價33.60，涨跌幅-0.9%，年初至今跌幅-31.4%。
3. 新奥能源(2688)：股價60.00，涨跌幅-0.8%，年初至今涨幅7.4%。

市場判斷及回顧

市場判斷

• 恒指近日下跌至近20,700点，市场避险情绪升温，波动率增加。
• 金價持续上升，创历史新高，主要受中美贸易关系紧张、市场避险情绪及美债收益率回落影响。
• 美联储维持利率不变，预计今年将减息两次，共0.5厘，并放慢缩表。
• 日本央行加息0.25%，英伦银行减息0.25%，美国3月CPI低于预期，市场对通胀降温反应积极。
• 俄烏地緣政治紧张持续影响市场表现。

市場回顧

• 恒指全日收于20,682点，升417点或2.06%。
• 国企指数升132点或1.76%。
• 恒生科技指数升124点或2.66%。
• A股上证指数升37点或1.16%，深成指升215点或2.25%。

港股精选模拟组合表现

代号	名称	纳入组合日期	最新收盘价	纳入组合时股價	纳入组合后表现(%)	相对恒指表现(%)
0939.HK	建设银行	2022年1月5日	6.21	4.17	48.82	60.01
0941.HK	中国移动	2022年10月20日	80.45	43.60	84.53	59.27
0005.HK	汇丰控股	2022年6月17日	75.70	40.25	88.09	88.87
9633.HK	农夫山泉	2023年12月8日	35.00	43.65	-19.82	-46.35
1299.HK	友邦保险	2022年6月17日	50.65	73.59	-31.17	-30.38
0883.HK	中国海洋石油	2022年6月17日	16.20	8.30	95.25	96.04
9988.HK	阿里巴巴-W	2023年1月4日	104.80	85.59	22.44	19.78
2840.HK	SPDR金	2022年6月17日	2233.00	1339.00	66.77	67.55
平均	-	-	-	-	34.46	27.29

组合优势

• 股票相关性不一，降低整体波动性；
• 包含高增长性、防守性及稳定派息型股票；
• 行业分散度高，降低行业周期性影响；
• 10只股票，分散单一股票下跌风险。

新股动态

• 新股时间表：4月及5月有正力新能(3677)、映恩生物(9606)等公司计划上市。
• 已通过上市聆讯的待招股股份：派格生物医药，保荐人为中金公司。
• 打新策略：部分新股的市盈率及超购倍数需投资者关注。

美元债追踪

• 中资美元债：收益率变动较小，IG和HY美元债收益率日变动分别为6.08bp和29.11bp。
• 山东高速集团有限公司：发行美元债，票息4.60%，金额5亿，年期3年，未获评级。

行业与公司投资评级

行业评级

• 强于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6-12个月行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6-12个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司评级

• 买入：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15%以上；
• 增持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5%至15%；
• 中性：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5%至15%；
• 卖出：未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15%以上。

港股点评：招金矿业(1818.HK)

• 2024年度业绩：收入增长37.12%，至115.5亿元人民币；毛利增长34.18%，至45.2亿元人民币；股东应佔利润增长112%，至14.5亿元人民币。
• 黄金产量：总产量26,449.73千克，增长7.15%；其中矿产黄金增长4.34%，冶炼加工黄金增长14.10%。
• 财务状况：总资产增长14.3%，至535.7亿元人民币；总负债增长15.2%，至283.8亿元人民币；资产负债率52.97%，较上年提升0.43个百分点。
• 现金流：营运现金流增长6.6%，至138.9亿元人民币。
• 股价表现：当前市盈率33.69倍，低于近10年平均60.65倍；股息收益率0.35%，当前估值较以往更具吸引力。

风险与免责声明

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