20161023-兴业证券-传媒行业周报_光线投资的VR公司发布新产品_王长田_将实现VR电影的新突破_16页_694kb

传媒行业一周回顾与展望（2016年10月16日-10月21日）

核心内容

本周传媒行业整体上涨0.06%，表现弱于沪深300（+0.66%），但强于创业板（-0.60%）。传媒板块在所有板块中排名第21。中概股表现分化，智联招聘、陌陌等涨幅居前，而500彩票网、易车等跌幅较大。

主要观点

• 行业整体表现：传媒行业在本周表现略逊于大盘，但优于创业板指数。
• 电影市场：一周票房5.43亿元，环比上升5.20%。《湄公河行动》以1.93亿票房居首，成为本周票房冠军。
• 电视剧/网剧：湖南卫视《麻雀》与网络剧《欢喜密探》分别在卫视端和网络端领跑。
• 综艺节目：《第11届中国金鹰电视艺术节颁奖晚会》、《喜剧总动员》等节目在收视率方面表现突出。
• VR技术进展：光线传媒投资的VR公司七维科技发布新产品Go!Pano，主打VR电影制作，王长田表示将实现VR电影的新突破。
• 行业趋势变化：监管趋严导致影视娱乐市场整体降温，多家公司终止并购重组；同时，网大（网络大电影）市场呈现精品化趋势，预计将在未来挑战院线电影。

关键信息

本周票房TOP5

下周即将上映电影

本周综艺收视率TOP5

上市公司动态

• 科达股份：2016年第三季度营收49.11亿元，同比增长320.84%；归母净利润3.03亿元，同比增长301.83%。
• 拓维信息：2016年第三季度营收2.26亿元，同比增长64.44%；归母净利润0.34亿元，同比增长90.39%。
• 联创互联：2016年第三季度营收6.52亿元，同比增长108.92%；归母净利润0.77亿元，同比增长149.92%。
• 长城动漫：拟以7.08亿元收购灵境科技和迷你世界。
• 光线传媒：股东上海光线投资控股有限公司累计质押6.31亿股，占公司总股本的21.51%。
• 华谊兄弟：出售掌趣科技1000万股，实现投资收益约5000万元；2016年第三季度营收6.83亿元，同比下降2.36%；归母净利润3.19亿元，同比增长189.96%。

行业重要信息更新

• 泛娱乐内容：中国首个艺术院线联盟成立，推动艺术电影发展；网大精品化趋势明显，预计未来将挑战院线电影。
• 营销：Gucci在内地部分商品提价5%-10%，引发“短期逐利”质疑。
• 教育：《民办教育促进法》将进行三审，营利性与非营利性民办学校分类管理成为焦点；VIPKID单月营收破亿元，成立北美教育研究院。
• 互联网：HTC推出面向Android手机的Viveport M虚拟现实商店，目标成为内容基础设施提供商。
• VR：七维科技发布Go!Pano系列VR产品，光线传媒将使用其技术拍摄《鬼吹灯》VR部分。
• 广电网络：广电总局张宏森表示2018年中国电影格局将更开放，可能增加外国影片配额。

投资评级

• 推荐：整体表现优于市场。
• 中性：与市场表现持平。
• 回避：表现弱于市场。
• 买入：相对大盘涨幅大于15%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间。
• 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

风险提示

• 行业风险：端游行业整体下滑、手游业务不达预期、税收优惠变动、广告市场竞争恶化、移动互联网业务推广不达预期。
• 公司风险：并购整合不达预期、股价波动、政策变动等。

附注

• 分析师：丁婉贝，dingwanbei@xyzq.com.cn，S0190515020001。
• 研究助理：安一夫、刘跃、李阳。
• 数据来源：Wind、艺恩网、骨朵传媒等。
• 机构联系方式：详见文档中表格部分。

总结

本周传媒行业表现稳定，但整体弱于沪深300。电影市场虽有小幅增长，但票房“拐点”尚未到来；电视剧与网剧市场呈现两极分化，湖南卫视与网络平台各领风骚；综艺节目收视率普遍不高，但《喜剧总动员》表现亮眼。VR技术成为本周亮点，光线传媒通过七维科技推动VR电影发展。此外，教育、互联网、广电等行业动态也值得关注。整体来看，传媒行业仍处于调整期，但部分公司表现强劲，存在较大投资机会。