20241103-华鑫证券-新能源汽车行业周报_需求端旺盛_多家车企电车销量创新高_33页_1mb

新能源汽车行业周报总结

投资评级：推荐
报告日期：2024年11月03日
分析师：黎江涛

核心观点

需求端表现强劲，车企电车销量创新高，产业链价格处于底部，优质企业具备高性价比。政策加码与技术迭代共同推动行业复苏，建议关注主材料、并购重组、液冷散热等方向。

一、行情与产销数据

1. 销量创新高：

   • 2024年9月新能源汽车产销分别同比增长488%和423%，1-9月累计增长317%和325%。
   • 多家车企10月销量亮眼：比亚迪、小鹏、蔚来、零跑等表现突出，小鹏M03、极氪等新品推动需求增长。

2. 全球市场表现：

   • 中国9月单月渗透率达45.8%，美国、欧洲、其他地区新能源车销量同比增幅分别为+5%、+238%、+14%。

二、产业链价格

• 价格趋势：碳酸锂、钴价下跌，隔膜、电解液等保持稳定。单晶622三元正极价格环比下降8%。
• 关键价格：碳酸锂报价739万元/吨，环比下降237%；氢氧化锂报价670万元/吨，环比下降224%。

三、技术与动态

1. 技术突破：宁德时代发布“骁遥”超级增混电池，被30多款车型采用。
2. 企业动态：
   • 小鹏、蔚来、智己等销量持续增长，零跑10月交付量创历史新高。
   • 大众汽车第三季度业绩下滑，反映海外业务压力。

四、投资建议

维持“推荐”评级，聚焦以下方向：

1. 主材企业：宁德时代、尚太科技、湖南裕能。
2. 增量领域：
   • 并购重组（如捷邦科技）、液冷散热、固态电池、复合集流体。
   • 消费电池、铅酸电池、新能源车热防护等细分板块。

风险提示：政策波动、需求不及预期、产品价格下跌及公司业绩不及预期等。

五、免责声明

分析师承诺独立、客观，不直接或间接接受报告推荐带来的补偿。报告由华鑫证券有限责任公司制作，信息来源于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。