20210505-中泰证券-期权周报_隐波平稳迎假期_9页_1mb

报告摘要

本报告为2021年4月30日的期权周报，主要分析了近期A股市场及期权产品的表现，重点围绕隐含波动率（隐波）的变化、期权合约的交易情况以及市场风险提示等方面展开。报告由分析师马刚撰写，旨在为投资者提供关于期权市场走势的参考。

市场分化明显：本周市场出现板块分化，创业板指数涨幅较大，而受大盘股影响的上证50、沪深300等指数则维持窄幅波动。
主要指数周涨跌幅：
- 创业板指：+3.24%
- 深证100R：+1.09%
- 深证成指：+0.60%
- 中小板指：+0.41%
- 中证500：+0.36%
- 沪深300：-0.23%
- 上证综指：-0.79%
- 上证50：-0.93%
ETF收盘价与份额：
- 华夏上证50ETF：3.482元，-0.91%
- 华泰柏瑞沪深300ETF：5.128元，-0.23%
- 嘉实沪深300ETF：5.115元，-0.14%
- 总份额分别为163.168亿份、81.284亿份、40.286亿份。

交易活跃度平稳：本周期权交易活跃度保持平稳，成交数量和金额较上周略有增加。
- 总成交：2518.59万张
- 日均成交：503.72万张（+1.06%）
- 成交金额：234.00亿元，日均46.80亿元（+4.97%）
历史波动率持续下行：各标的的历史波动率继续下降，短期波动率（20日）已进入历史低位。
- 50ETF：20日HV 15.12%，40日HV 19.16%，60日HV 21.85%，120日HV 20.33%
- 沪深300指数：20日HV 15.61%，40日HV 20.71%，60日HV 23.53%，120日HV 20.99%
隐含波动率平稳略升：尽管隐波进入历史低位区域，但未再创新低，整体保持平稳。
- 50ETF期权：ATM认购期权平均隐含波动率17.52%，认沽期权20.59%
- 沪深300ETF期权：ATM认购期权平均隐含波动率17.63%，认沽期权22.16%
- 波动率指数：
  - 50ETF当月波指：17.32点（+9.76%）
  - 50ETF下月波指：18.1点（+7.33%）
  - 沪深300ETF当月波指：18.02点（-5.03%）
  - 沪深300ETF下月波指：18.443点（+0.95%）

风险提示：
- 买入期权可能面临到期日价格归零的风险；
- 卖出期权收益有限，但可能承担无限风险；
- 虚值或远期合约流动性不足；
- 标的价格波动的风险；
- 本文数据来自第三方，无法保证其准确性。
投资评级说明：
- 股票评级分为买入、增持、持有、减持；
- 行业评级分为增持、中性、减持；
- 评级标准基于报告发布日后6~12个月内相对基准指数的表现。