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银河资本市场内参总结

核心内容概览

本期内参涵盖了证监会、证券市场、基金理财、券商资管、信托焦点、银行理财、期货期权及深度观察等多个领域的重要动态，主要围绕市场改革、风险控制、资金流动及热点板块分析展开。

主要观点

1. 证监会改革与反腐措施

• 证监会发布《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》，旨在减少权力寻租，推进股票发行注册制改革。
• 姚刚等多名官员因涉嫌腐败被调查，凸显发审权力滥用问题。
• 政策强调通过信息披露代替行政审核，压缩审核权力项目，增强市场透明度。

2. 融资类收益互换业务“叫停”

• 中证协澄清，仅停止新增融资类收益互换业务，存量仍可继续履行。
• 融资类互换业务被指演变为杠杆融资工具，存在系统性风险。
• 市场呼吁回归衍生品业务的本源功能，即风险管理。

3. 12月行情展望

• 华尔街分析师贝尔斯基预测2016年美国股市可能回档，标普500指数或下跌。
• 券商普遍认为，12月市场将处于中期乐观与短期震荡并存的状态。
• 高送转、农业现代化、油改等主题股或成市场热点。

4. 新基金亏损严重

• 有15只新基金成立以来亏损超过三成，其中华宝兴业中证医疗指数分级亏损高达42.59%。
• 这些基金多为指数分级基金，杠杆设计加剧了风险。
• 部分主题基金如“一带一路”、“国企改革”表现不佳，投资难度大。

5. 券商资管承诺不减持自营盘

• 证监会取消券商自营盘每日净买入要求，释放市场流动性。
• 券商仍承诺在上证综指低于4500点时不减持自营盘，并择机增持。
• 此举有助于市场稳定，券商可更灵活地进行股票交易。

6. 信托融资规模大幅上升

• 上周集合信托融资规模环比增长73.65%，达到91.32亿元。
• 融资规模主要集中在股权投资、其他投资及证券投资。
• 平均收益率略有下滑，受宽松货币政策影响，预计未来收益继续走低。

7. 银行理财产品提前终止

• 银行理财产品提前终止现象频发，主要因市场波动及项目运作需要。
• 提前终止影响投资者收益，需关注实际投资天数。
• 分析师认为，理财收益将在年底至一季度逐步趋稳。

8. 期货期权市场分析

• 股灾四个月后，中国工业金属市场再次遭遇大规模做空。
• 上海期铝未平仓合约和成交量激增，显示空方力量增强。
• 中国生产商呼吁调查“恶意”做空行为，市场情绪复杂，短期震荡加剧。

9. 新股申购对市场资金的冲击

• 12月将重启IPO，首批10家新股即将申购，冻结资金规模或超万亿。
• 新股申购对市场存量资金形成分流压力，市场可能面临资金紧张。
• 新规将逐步取消预缴款机制，可能降低中签率，影响投资者收益。

关键信息汇总

总结

本期内参全面反映了中国资本市场在2015年底至2016年初的政策调整、市场波动及资金流动情况。监管层持续推动市场化改革，如注册制、信息披露制度等，以减少权力寻租、提升市场透明度。同时，市场面临多重压力，包括新股发行对资金的分流、融资类业务的清理、衍生品市场的风险控制等。券商资管和信托产品在政策支持下继续发挥稳定市场的作用，但银行理财产品的收益下滑趋势仍未结束。此外，期货市场因做空行为加剧波动，市场情绪复杂。总体来看，市场在政策与资金的双重影响下，将进入震荡调整期，投资者需谨慎应对风险，关注政策动向与市场热点。