20250726-银河期货-干散货运输周报_BCI上涨至年内新高；中型船承压缺乏大幅上行驱动_26页_1mb

干散货运输市场周报总结（2025年7月26日）

研究员：贾瑞林
投资咨询证号：Z0018656

一、本周运价表现

1. BDI指数上涨：截至本周五，BDI报2257点，环比上涨9.99%，同比上涨23.06%。其中BCI指数大幅上涨至3829点，环比涨幅达24.16%，同比涨幅42.03%。大西洋市场运力偏紧，推动运价上涨。
2. 细分市场表现：
   • 海岬型船（Capesize）：运价持续上涨，主要受益于铁矿石需求和市场氛围积极。
   • 巴拿马型船（Pancamax & Handymax）：运价承压，煤炭及粮食运输需求减弱。
   • 中型船市场：运价小幅下跌，部分归因于进口替代的压力。

二、市场供需分析

1. 运力变化：

   • 全球干散货船运力约10.51亿载重吨，环比增长0.19%，同比增长2.85%。
   • 未来运力交付以中小型船为主，占比接近80%。

2. 需求端动态：

   • 铁矿石发货量增加，外盘询盘上升，运输需求改善。
   • 煤炭进口替代趋势显现，内外价差扩大，推动进口需求，但电厂库存情况复杂，需求释放有限。
   • 大豆出口发运环比下降，短期运价承压。

三、产业动态与政策

1. 外部市场：

   • 巴西大豆出口量环比下滑，阿根廷、美国粮食发运量波动。
   • 印度铁矿石进口预期增加，全球价格波动影响下游采购。
   • 金属矿企产量提升，淡水河谷、FMG等公布产量数据。

2. 政策风险：

   • 美国财长拟延长避免关税协议期限商议，涉及贸易政策调整。
   • 菲律宾拟进口税政策升温，全球贸易环境不确定性增加。

四、成本分析

• 国际油价和低硫燃料油价格维持波动，但短期内对运价影响有限，航运成本面临一定压力。

五、下周展望

• 大型船市场维持强势，运价稳步上行；中型船市场支撑不足，需警惕需求疲软。
• 建议关注政策风险、运力交付节奏及大宗商品价格联动效应。

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