20251215-冠通期货-焦炭日报_短期偏震荡运行_3页_292kb

报告摘要

冠通期货研究报告总结：焦炭短期偏震荡运行

核心内容概述

本报告分析了2025年12月15日前后焦炭市场的运行情况，指出当前焦炭市场短期内将呈现震荡走势。报告综合了产量、库存、利润、需求及宏观政策等多方面因素，评估了焦炭价格的走势及潜在风险。

主要观点

产量方面：
- 独立焦企产能利用率降至73.16%，环比下降0.68%；
- 焦炭日均产量为63.98万吨，环比减少0.55万吨；
- 全国247家钢厂焦炭日均产量微降0.01万吨至46.61万吨，产能利用率降至85.95%，环比下降0.02%。
库存情况：
- 钢厂焦炭库存增至635.28万吨，环比增加10万吨；
- 独立焦企焦炭库存增至87.32万吨，环比增加10.88万吨；
- 港口焦炭库存为181.2万吨，同比增幅达27%；
- 综合库存达903.8万吨，环比增加20.8万吨，为近5个月高位。
利润状况：
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利44元；
- 山西准一级焦盈利61元/吨，山东准一级焦盈利100元/吨，河北准一级焦盈利89元/吨，内蒙二级焦盈利5元/吨。
下游需求：
- 钢材市场进入季节性淡季，供需双减；
- 247家钢厂盈利率下降0.43个百分点至35.93%；
- 高炉开工率及炼铁产能利用率均环比下降，日均铁水产量降至229.2万吨，同比减少3.27万吨。
上游焦煤供应：
- 国内煤矿产量小幅收缩，但进口煤炭通关量维持高位，焦煤总供应边际递增；
- 市场虽有少量补库行为，但下游采购仍显谨慎，煤矿库存持续累积，对价格形成压制；
- 焦炭第二轮提降已落地，后续需关注下游补库与投机需求的释放。
宏观政策影响：
- 美联储降息及中央经济会议政策对市场氛围有所提振；
- 政策强调稳定房地产市场、鼓励收购存量商品房用于保障性住房，有助于改善市场预期。