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报告摘要

焦炭日报摘要（2025年9月30日）

今天的研究重点在于汇总焦炭相关的价格、库存与产能利用率数据，并提供对后续市场走势的基本判断。

当前市场概况

短期内焦炭市场价格普遍呈现下行趋势。省内代表性地区如山西准一级湿熄焦价格为1428元/吨，环比无变化，同比下降约17%。港口准一级焦平仓价集中在3500元/吨至4500元/吨之间，同比仍有不同幅度的降幅。这一价格回落与下游需求疲软以及供应端库存的逐步累积有关。

库存情况

整体来看，库存指标表明焦炭市场处于明显的供需偏松状态：

焦化厂库存：全国230家重点焦化企业库存达39.54万吨，环比微降0.7%，同比增幅约10.6%。
港口库存：四港总库存为196.06万吨，环比减少16%，同比略有增长4.7%。
钢厂库存：大型钢厂库存规模较大，达到661.3万吨，环比增加51%，同比上涨约18%。

较高的库存水平对价格形成一定的压力，市场博弈加剧。

产能利用率和利润

焦化行业的产能利用率处于高位，230家焦化厂产能利用率为75.35%，环比略有回落，但仍同比提升约9.8%。

焦化企业利润承压，受原材料成本下降和售价下滑的双重影响，利润空间有所压缩。

期货与现货价格对比

在期货市场方面，主力合约如05、09和01的基差多数出现扩大，即现货与期货价格之间的差距在拉大。特别是近月合约如05基差-79.20，反映出市场对短期价格波动的预期。
焦炭主力合约09的基差为-161.70，同样显示基差为正（负基差表示期货贴水；正基差表示期货升水），但市场预期价差可能扩大。不同交割月份合约间的价差变化也存在一定引导作用，如5-9价差维持高位。