工具型产品介绍与分析系列之二：短期冲击蕴含机会，互联网仍是蓝海-20210828-光大证券-19页_892kb

金融工程：互联网投资机会分析与富国中证港股通互联网ETF介绍

核心内容

在互联网大时代背景下，尽管面临短期冲击，但互联网产业仍具有广阔的发展前景。我国互联网渗透率持续提升，数字经济成为推动GDP增长的重要力量。HKC互联网指数作为港股互联网板块的重要投资工具，具备较高的投资价值。富国中证港股通互联网ETF作为跟踪该指数的产品，具有良好的投资潜力。

主要观点

• 互联网产业市场规模大，业务拓展性强，成长性高。
• 政策支持与技术进步共同推动互联网产业持续发展。
• 数字经济在全球范围内增长迅速，我国在该领域仍有较大提升空间。
• HKC互联网指数集中布局高成长的港股科技龙头，估值处于历史较低水平，具备投资价值。
• 富国中证港股通互联网ETF通过完全复制法跟踪HKC互联网指数，具有较好的投资表现。

关键信息

1. 互联网产业分析

• 市场规模：截至2020年12月，我国网民规模达9.89亿，互联网普及率为70.4%；2020年我国数字经济规模达39.2万亿元，占GDP比重为38.6%。
• 细分领域：
  • 泛电商综合平台：电商交易额持续增长，网络支付用户规模扩大，未来市场空间广阔。
  • 游戏：网络游戏销售收入快速增长，尽管监管趋严，但优质内容与海外市场将推动行业发展。
  • 网络医疗：政策支持与市场需求推动行业快速发展，预计2030年医疗健康支出将接近18万亿元。
  • 软件：云计算市场持续增长，我国增速达56.75%，技术推动行业发展。

2. HKC互联网指数投资价值分析

• 行业分布：主要分布在传媒、计算机、休闲服务等行业，传媒行业占比最高。
• 成份股分布：
  • 成份股数量和流通市值合计占比分别为73.33%和87.77%。
  • 前十大成份股合计权重达79.41%，前三大权重股自由流通市值占比达89.13%。
• 市值分布：市值极差较大，中小市值股票占比较高。
• 估值水平：HKC互联网指数估值处于历史较低水平，具有提升空间。
• 业绩表现：指数进攻性强，表现优于恒生指数和部分港股科技指数。

3. 富国中证港股通互联网ETF

• 产品基本信息：富国中证港股通互联网ETF（认购代码：159792）于2021年8月23日开启首发认购，跟踪中证港股通互联网指数（代码：931637.CSI）。
• 投资策略：采用完全复制法，紧密跟踪标的指数，追求最小跟踪偏离度和跟踪误差。
• 产品特点：
  • 投资目标明确，追求指数表现。
  • 投资组合包括非成份股、债券、衍生品等，以提高资产收益率。
  • 费率结构合理，管理费0.50%，托管费0.10%。

4. 风险提示

• 报告数据基于历史公开信息，存在失效风险。
• 历史业绩不代表未来表现。
• 行业及公司评级体系需结合市场变化进行调整。
• 投资决策需考虑个人风险承受能力和投资目标。

总结

在互联网大时代背景下，互联网产业具备较大的增长潜力和市场空间。HKC互联网指数作为港股互联网板块的重要投资工具，集中布局高成长的科技龙头，目前估值处于历史较低水平，具备较好的投资价值。富国中证港股通互联网ETF作为跟踪该指数的产品，具有良好的投资表现和风险调整能力，适合关注互联网行业增长的投资者。然而，投资需谨慎，注意市场波动和潜在风险。