20250126-东吴证券-北交所定期报告_短期震荡回调_看好长期配置机遇_9页_762kb

北交所市场分析报告总结（2025年1月24日）

1. 行业重点新闻与政策动向

• 国新办发布会提出“大力推动中长期资金入市”，包括：
  • 保险资金提升A股投资比例至30%；
  • 公募基金流通市值每年增长不低于10%；
  • 支持股份回购和“春节分红”；
  • 完善社保基金投资机制。
• 多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，引导上市公司加大回购力度、落实“一年多次分红”，扩大公募基金、保险资金等中长期资本参与定增的比例。

2. 市场表现

• 北证50指数本周下跌38.9%，而沪深300、创业板、科创50指数分别上涨0.54%、2.64%、0.92%。
• 北证A股市值2,133亿元，成交额环比下降28.42%，但换手率为43.7%，优于主板市场。

3. 投资建议

• 中期看好三个主线：
  • 绩优股投资： 盈利能力强的公司；
  • 科技成长股： 专精特新中小企业聚焦创新能力；
  • 并购重组： 纵向延伸、横向拓展等整合标的。
• PE分别为40.99x，优选估值优势明显的细分领域龙头和财务优秀的公司。

4. 风险提示

• 政策风险： 政策投入不及预期或将降低板块热度；
• 流动性风险： 北交所成交额低于其他板块，流动性不足可能限制投资空间；
• 业绩风险： 细分行业面临外部环境，导致盈利不及预期，导致股价波动。

投资展望

尽管北证50指数短期震荡回调，但政策支持和长期资金入市给市场带来更多活跃预期，尤其是专精特新科技型企业具备长期配置价值，建议投资者从中长期角度进行风险—收益权衡布局。