20250304-东吴证券-焦点科技-002315.SZ-2024年年报业绩点评_卖家回款加速提升_AI新产品未来空间广阔_3页_388kb

焦点科技（002315）2024年年报业绩点评

业绩摘要

聚焦科技发布2024年年报。2024年四季度公司单季度收入为457亿元，同比增长136.3%。归母净利润为9.3亿元，同比增长151.2%。扣非净利润0.85亿元，同比增长163.2%，整体表现符合预期。

业务分析

买家流量与卖家回款加速

• 2024年，中国制造网在多个区域和国家实现流量和商机显著增长，全年买家注册量同比增长28%。
• 区域增长情况：
  • 东南亚：流量增幅585%，商机增幅33%
  • 中东：流量增幅38%，商机增幅24%
  • 拉美：流量增幅32.8%，商机增幅25.6%
  • 欧洲：流量增幅19%，商机增幅21%
• 买家流量提升带动了卖家变现能力，预计将进一步加速现金流。

经营改革成效显著

• 针对组织架构与销售培训进行经营性改革，2024年上半年销售商品和提供劳务收到的现金同比增长64.3%，下半年增长达177.6%。
• 截至2024年末，平台收费会员数达27，415位，同比增长11.5%，付费会员数量稳健增长。

AI平台业务表现

• 购买AI麦可的会员累计超9000位，2024年现金收入超过4500万元。
• 新产品Mentarc（AI平台）即将推出，计划连接主流电商平台以扩大AI用户基数。
• 预计Mentarc将提供选品、货源查找等服务，吸引站外商户。

盈利预测与投资评级

• 公司2025-2026年盈利预测由661/784亿调整为557/679亿元。
• 2027年预计归母净利润78.5亿元。

风险提示

• 市场需求波动与国际贸易环境变化。

结论

公司被归类为数字经济平台龙头，因其具备“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，有望加速增长，维持“买入”评级。当前价格对应PE为23.3x至16.6x，估值存在一定下行空间。同时需要警惕市场需求波动、跨境风险及行业竞争加剧等因素影响。