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【CGS-NDI辩日】章俊、赵红蕾：中东变局触发全球政经六大重构

核心内容概述

本文分析了美伊冲突对全球政经体系的深远影响，指出该冲突不仅是地区问题，更是全球秩序重构的催化剂。文章从六个方面探讨了全球政经体系的变化趋势，包括中东格局、全球地缘政治、全球经济周期、产业链供应链、能源体系和货币体系。同时，文章还提出了资产配置的新范式和未来可能面临的风险。

主要观点

1. 中东格局重构：美国影响力下降，地区安全自主增强

• 美伊冲突使中东安全风险更加复杂，地区局势进入低烈度摩擦和多方平衡的新阶段。
• 美国在中东的影响力显著下降，地区国家如沙特、阿联酋、卡塔尔等加强安全能力建设。
• 中东国家可能转向多元安全合作，减少对美国的依赖，提升战略回旋空间。
• 美国在中东的强硬派政治力量可能因冲突而获得更大空间，中东核扩散风险上升。

2. 全球秩序重构：地缘风险更分散、频繁、长期化

• 美国全球管理型霸权难以为继，其公共品供给方式正在变化。
• 美国战略重心转向本土安全、关键产业和战略资源控制，减少对全球的直接干预。
• 金德尔伯格陷阱显现，全球公共安全品供给不足，导致地缘政治风险上升。
• 地缘风险不再是单一阵营对抗，而是多个关键节点的持续摩擦。

3. 全球经济重构：内生脆弱性放大外部冲击

• 全球经济面临人口老龄化、债务高企和逆全球化三重挑战，潜在增长和缓冲空间变窄。
• 低增长迫使各国依赖财政和货币刺激，但加剧了资产分化和贫富差距。
• 民粹主义和地缘政治风险相互强化，推动全球经济进入低增长、高波动、高分化的状态。
• AI泡沫可能加剧金融市场波动，成为系统性风险的放大器。

4. 产业链重构：安全约束下加速演进

• 全球产业链重构从效率优先转向安全优先，关键产业和技术被纳入国家安全框架。
• 各国通过产业政策推动供应链重建，强化本土化、近岸化和友岸化。
• 美国、欧洲、日本、韩国、印度等国家和地区的产业政策聚焦关键产业和安全领域。
• 产业政策成为各国提升供应链韧性的重要工具，但可能带来重复投资和资源浪费。

5. 能源体系重构：全球安全体系的基石

• 能源安全是全球安全体系的核心，影响通胀、贸易、财政和金融市场。
• 中东冲突暴露传统能源体系对地缘秩序和关键通道的高度依赖，推动全球加速能源转型。
• 新能源时代，能源安全更依赖制造能力、技术迭代和供应链完整性。
• 中国和欧洲成为新能源体系重构的典型案例，能源自主权上升。

6. 货币体系重构：从“石油美元”到“新能源人民币”

• 美元体系裂缝显现，石油美元循环松动，全球货币体系面临重构。
• 新能源产业链为人民币国际化打开新窗口，提升中国在全球货币体系中的地位。
• 中国在新能源领域的领导地位使其在全球货币体系中获得更多话语权。

关键信息

• 美伊冲突是全球政经重构的重要触发事件，影响深远。
• 安全成本、供应链成本、金融摩擦成本长期隐性化，但随着地缘冲突加剧，这些成本显性化。
• 美元体系的裂缝与“石油美元”循环的松动，为人民币国际化提供机遇。
• 中国资产在新秩序中体现新的配置价值，成为全球产业链稳定和能源转型的重要组成部分。
• 资产配置需重新理解安全资产、实物资产和中国资产，关注流动性、信用和政治安全。
• 全球六大重构包括中东格局、地缘政治、经济周期、产业链、能源体系和货币体系，对全球经济和金融体系产生系统性影响。

资产配置启示

• 安全资产需区分流动性安全、信用安全和政治安全，美元资产在流动性安全方面仍具优势，但需警惕财政和政治风险。
• 黄金、能源和关键商品的功能扩展，成为非信用型储备资产和反映地缘博弈的重要指标。
• 传统资产配置逻辑被颠覆，未来配置需关注产业链位置、成本转嫁能力和供应稳定性。
• 中国资产不能仅视为传统新兴市场资产，其完整的产业体系、制造业能力、市场体量和人才优势使其在全球新秩序中具备配置价值。

风险提示

1. 全球地缘政治形势超预期缓和或恶化的风险
2. 全球经济下行压力加大的风险
3. 金融市场波动超预期的风险