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研究中心能化团队集运早报总结

核心内容概述

本报告聚焦于当前集运市场的主要合约表现、现货运价走势以及运价指数的季节性趋势。整体来看，市场仍处于旺季，运价保持相对坚挺，但未来走势存在不确定性，需密切关注7月运价变化及地缘政治因素。

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主要合约表现

合约	昨日收盘价	涨跌	基差	昨日成交量	昨日持仓量	持仓变动
EC2607	3762.5	-1.23%	-753.5	15340	23440	-589
EC2608	2800.5	-0.53%	208.5	7565	15076	276
EC2609	1829.0	-2.76%	1180.0	377	1374	-59
EC2610	1590.0	-3.08%	1419.0	2703	10652	164
EC2612	1941.5	-1.45%	1067.5	136	699	42

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合约走势分析

• EC2607：运价小幅下跌，基差持续走弱，持仓量减少，市场情绪偏谨慎。
• EC2608：运价微跌，基差小幅走强，成交量与持仓量均有所增加，市场关注度提升。
• EC2609：运价大幅下跌，基差显著走强，成交量较低，持仓量减少。
• EC2610：运价大幅下跌，基差大幅走强，成交量增加，持仓量小幅上升。
• EC2612：运价小幅下跌，基差走强，成交量与持仓量均小幅增加。

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月差走势分析

月差	前一日	前两日	前三日	日环比	周环比
EC2607-2608	962.0	994.0	968.5	-32.0	236.5
EC2608-2610	1210.5	1175.0	1143.5	35.5	-236.5

• EC2607-2608：月差小幅回落，日环比下降32点，周环比上升236点。
• EC2608-2610：月差小幅回升，日环比上升35.5点，周环比下降236点。

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现货运价走势

• SCFIS：本周一更新，当前值为3009.00点，较前一期上涨6.64%。
• SCFI：本周五更新，当前值为3158美元/TEU，较前一期上涨3.07%。

当前现货运价仍处于旺季，OA和MSK在6月底有甩柜计划，PA联盟揽货整体无压力。7月运力环比增加，上半月长协揽货量较好，但长协积累不如上周，预计7月涨幅减缓，拐点可能出现在7月中下旬。

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运价指数季节性趋势

• TCI（美西）：运价指数呈现季节性趋势，需关注其变化。
• TCI（南美西）：运价指数季节性趋势明显，建议持续观察。
• TCI（美东）：运价指数季节性趋势稳定，市场预期较为一致。
• TCI（波斯湾）：运价指数呈现季节性波动，需关注地缘政治影响。
• TCI（西非）：运价指数季节性趋势明显，市场波动较大。
• TCI（东非）：运价指数季节性趋势稳定，市场情绪相对平稳。

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市场建议

• EC2607：短期现货端预计坚挺，建议逢低多头操作。
• EC2608：虽偏强看待，但地缘政治影响较大，估值难讲，建议谨慎对待。
• EC2610：当前估值下或难有较大行情，建议偏空看待。
• 后续关注：需观察7月运价走势，若7月运价未明显回落，08~10合约或出现补贴水行情。

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地缘政治动态

• 美伊会谈：周一，美伊首轮高级别会谈结束，各方同意60天内达成最终协议路线图。

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总结

当前集运市场整体处于旺季，运价保持相对坚挺，但未来走势存在不确定性。建议投资者关注7月运价变化及地缘政治因素，短期可逢低多07合约，对08合约保持谨慎，08~10合约或出现补贴水行情。同时，需持续关注各航线运价指数的季节性趋势变化。