> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究中心能化团队集运早报总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于当前集运市场的主要合约表现、现货运价走势以及运价指数的季节性趋势。整体来看，市场仍处于旺季，运价保持相对坚挺，但未来走势存在不确定性，需密切关注7月运价变化及地缘政治因素。 --- ## 主要合约表现 | 合约 | 昨日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 | |------------|------------|------------|----------|------------|------------|----------| | EC2607 | 3762.5 | -1.23% | -753.5 | 15340 | 23440 | -589 | | EC2608 | 2800.5 | -0.53% | 208.5 | 7565 | 15076 | 276 | | EC2609 | 1829.0 | -2.76% | 1180.0 | 377 | 1374 | -59 | | EC2610 | 1590.0 | -3.08% | 1419.0 | 2703 | 10652 | 164 | | EC2612 | 1941.5 | -1.45% | 1067.5 | 136 | 699 | 42 | --- ## 合约走势分析 - **EC2607**：运价小幅下跌，基差持续走弱，持仓量减少，市场情绪偏谨慎。 - **EC2608**：运价微跌，基差小幅走强，成交量与持仓量均有所增加，市场关注度提升。 - **EC2609**：运价大幅下跌，基差显著走强，成交量较低，持仓量减少。 - **EC2610**：运价大幅下跌，基差大幅走强，成交量增加，持仓量小幅上升。 - **EC2612**：运价小幅下跌，基差走强，成交量与持仓量均小幅增加。 --- ## 月差走势分析 | 月差 | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 | 周环比 | |--------------|--------|--------|--------|--------|--------| | EC2607-2608 | 962.0 | 994.0 | 968.5 | -32.0 | 236.5 | | EC2608-2610 | 1210.5 | 1175.0 | 1143.5 | 35.5 | -236.5 | - **EC2607-2608**：月差小幅回落，日环比下降32点，周环比上升236点。 - **EC2608-2610**：月差小幅回升，日环比上升35.5点，周环比下降236点。 --- ## 现货运价走势 - **SCFIS**：本周一更新，当前值为3009.00点，较前一期上涨6.64%。 - **SCFI**：本周五更新，当前值为3158美元/TEU，较前一期上涨3.07%。 当前现货运价仍处于旺季，OA和MSK在6月底有甩柜计划，PA联盟揽货整体无压力。7月运力环比增加，上半月长协揽货量较好，但长协积累不如上周，预计7月涨幅减缓，拐点可能出现在7月中下旬。 --- ## 运价指数季节性趋势 - **TCI（美西）**：运价指数呈现季节性趋势，需关注其变化。 - **TCI（南美西）**：运价指数季节性趋势明显，建议持续观察。 - **TCI（美东）**：运价指数季节性趋势稳定，市场预期较为一致。 - **TCI（波斯湾）**：运价指数呈现季节性波动，需关注地缘政治影响。 - **TCI（西非）**：运价指数季节性趋势明显，市场波动较大。 - **TCI（东非）**：运价指数季节性趋势稳定，市场情绪相对平稳。 --- ## 市场建议 - **EC2607**：短期现货端预计坚挺，建议逢低多头操作。 - **EC2608**：虽偏强看待，但地缘政治影响较大，估值难讲，建议谨慎对待。 - **EC2610**：当前估值下或难有较大行情，建议偏空看待。 - **后续关注**：需观察7月运价走势，若7月运价未明显回落，08~10合约或出现补贴水行情。 --- ## 地缘政治动态 - **美伊会谈**：周一，美伊首轮高级别会谈结束，各方同意60天内达成最终协议路线图。 --- ## 总结 当前集运市场整体处于旺季，运价保持相对坚挺，但未来走势存在不确定性。建议投资者关注7月运价变化及地缘政治因素，短期可逢低多07合约，对08合约保持谨慎，08~10合约或出现补贴水行情。同时，需持续关注各航线运价指数的季节性趋势变化。