> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年2月25日（星期三） [按此以網頁開放] 法興宮輸日誌：騰訊低位反覆格局未變，阿里150元關口附近穿梭，留意法興騰訊購23539及阿里購23237 騰訊0700 上日收市價:\(520 - 18.00 (-3.35%) 騰訊 (購) 23539 <table><tr><td>股證價格($)</td><td>0.037</td></tr><tr><td>到期日</td><td>26/08/2026</td></tr><tr><td>行使價</td><td>610.000</td></tr><tr><td>引伸波幅(%)</td><td>31.2</td></tr><tr><td>溢價(%)</td><td>19.9</td></tr><tr><td>實際槓桿(X)</td><td>8.1</td></tr></table> 騰訊近日於低位反覆，反彈乏力，昨日下跌逾 $3\%$ ，最低會見516元，低位反覆格局未變。 阿里9988 上日收市價: $148 -4.20 (-2.76%) 阿里 (睛) 23237 <table><tr><td>股證價格($)</td><td>0.059</td></tr><tr><td>到期日</td><td>22/04/2026</td></tr><tr><td>行使價</td><td>160.100</td></tr><tr><td>引伸波幅(%)</td><td>43.1</td></tr><tr><td>溢價(%)</td><td>11.6</td></tr><tr><td>實際槓桿(X)</td><td>9.3</td></tr></table> 阿里股價近日沿著150天線於150元關口附近穿梭，部署反彈宜較審慎。 恒指3個月場外期權引伸波幅走势图 騰訊3個月場外期權引伸波幅走势图 阿里3個月場外期權引伸波幅走势图 <table><tr><td>正股</td><td>資金流入(萬)</td><td>寫輸精選</td><td>輸價($)</td></tr><tr><td>恒指 (HSI) (購)</td><td>+2039</td><td>23087 (購)</td><td>0.091</td></tr><tr><td>騰訊 (0700) (購)</td><td>+1788</td><td>25949 (購)</td><td>0.067</td></tr><tr><td>泡瑪 (9992) (購)</td><td>+788</td><td>21685 (購)</td><td>0.071</td></tr><tr><td>平安 (2318) (購)</td><td>+689</td><td>24510 (購)</td><td>0.110</td></tr><tr><td>阿里 (9988) (購)</td><td>+603</td><td>23237 (購)</td><td>0.059</td></tr><tr><td>美團 (3690) (購)</td><td>+389</td><td>25799 (購)</td><td>0.068</td></tr><tr><td>港交 (0388) (購)</td><td>+386</td><td>23464 (購)</td><td>0.090</td></tr><tr><td>中壽 (2628) (購)</td><td>+291</td><td>25094 (購)</td><td>0.140</td></tr><tr><td>長飛 (6869) (購)</td><td>+212</td><td></td><td></td></tr><tr><td>中宏 (1378) (購)</td><td>+188</td><td>22800 (購)</td><td>0.250</td></tr></table> 高輪精選 <table><tr><td>編號</td><td>相關資產</td><td>行使價</td><td>到期日</td><td>換股比率</td><td>價格($)</td><td>實際槓桿(倍)</td><td>引伸波幅(%)</td></tr><tr><td>23087</td><td>恒生指數(購)</td><td>28,341.000</td><td>28/05/2026</td><td>6,200.000</td><td>0.091</td><td>15.2</td><td>21.3</td></tr><tr><td>23290</td><td>恒生指數(沽)</td><td>24,875.000</td><td>28/05/2026</td><td>8,100.000</td><td>0.069</td><td>12.2</td><td>25.0</td></tr><tr><td>23673</td><td>阿里巴巴(購)</td><td>159.880</td><td>22/06/2026</td><td>100.000</td><td>0.103</td><td>6.4</td><td>41.9</td></tr><tr><td>20801</td><td>阿里巴巴(沽)</td><td>134.900</td><td>27/04/2026</td><td>100.000</td><td>0.042</td><td>8.9</td><td>41.9</td></tr><tr><td>16022</td><td>騰訊(購)</td><td>530.500</td><td>23/06/2026</td><td>500.000</td><td>0.065</td><td>8.3</td><td>29.0</td></tr><tr><td>21910</td><td>騰訊(沽)</td><td>499.800</td><td>23/06/2026</td><td>100.000</td><td>0.235</td><td>7.8</td><td>30.1</td></tr><tr><td>14638</td><td>港交所(購)</td><td>419.080</td><td>23/06/2027</td><td>500.000</td><td>0.113</td><td>4.2</td><td>29.9</td></tr><tr><td>21911</td><td>港交所(沽)</td><td>359.800</td><td>23/06/2026</td><td>100.000</td><td>0.072</td><td>10.1</td><td>30.0</td></tr><tr><td>24819</td><td>小米集團-W(購)</td><td>37.120</td><td>17/12/2026</td><td>50.000</td><td>0.101</td><td>3.9</td><td>41.5</td></tr><tr><td>16080</td><td>小米集團-W(沽)</td><td>38.530</td><td>08/06/2026</td><td>50.000</td><td>0.092</td><td>4.5</td><td>40.6</td></tr><tr><td>24509</td><td>平安保險(購)</td><td>72.930</td><td>23/12/2026</td><td>50.000</td><td>0.145</td><td>4.9</td><td>33.6</td></tr><tr><td>26023</td><td>平安保險(沽)</td><td>65.830</td><td>26/04/2027</td><td>50.000</td><td>0.163</td><td>3.0</td><td>36.8</td></tr><tr><td>23859</td><td>泡泡瑪特(購)</td><td>250.190</td><td>03/06/2026</td><td>100.000</td><td>0.223</td><td>5.0</td><td>58.5</td></tr><tr><td>26062</td><td>泡泡瑪特(沽)</td><td>209.720</td><td>29/07/2026</td><td>100.000</td><td>0.230</td><td>3.1</td><td>60.4</td></tr><tr><td>24514</td><td>匯豐(購)</td><td>134.090</td><td>22/09/2026</td><td>50.000</td><td>0.192</td><td>7.5</td><td>23.9</td></tr><tr><td>25698</td><td>匯豐(沽)</td><td>126.560</td><td>22/07/2026</td><td>50.000</td><td>0.141</td><td>6.5</td><td>32.4</td></tr><tr><td>22051</td><td>紫金礦業(購)</td><td>42.000</td><td>30/06/2026</td><td>10.000</td><td>0.680</td><td>4.2</td><td>53.1</td></tr><tr><td>23239</td><td>美團(購)</td><td>98.930</td><td>23/10/2026</td><td>100.000</td><td>0.069</td><td>4.7</td><td>44.5</td></tr><tr><td>24511</td><td>美團(沽)</td><td>86.830</td><td>22/09/2026</td><td>50.000</td><td>0.250</td><td>3.2</td><td>42.3</td></tr><tr><td>25582</td><td>比亞迪(購)</td><td>106.980</td><td>24/08/2026</td><td>50.000</td><td>0.185</td><td>5.1</td><td>45.3</td></tr><tr><td>17863</td><td>比亞迪(沽)</td><td>100.780</td><td>23/06/2026</td><td>50.000</td><td>0.187</td><td>5.5</td><td>35.7</td></tr><tr><td>24456</td><td>中國人壽(購)</td><td>38.500</td><td>20/07/2026</td><td>10.000</td><td>0.168</td><td>6.4</td><td>43.0</td></tr><tr><td>25319</td><td>中國人壽(沽)</td><td>28.240</td><td>06/07/2026</td><td>10.000</td><td>0.149</td><td>5.3</td><td>45.5</td></tr><tr><td>24223</td><td>洛陽鉬業(購)</td><td>28.000</td><td>17/07/2026</td><td>10.000</td><td>0.236</td><td>4.4</td><td>60.2</td></tr><tr><td>24224</td><td>洛陽鉬業(沽)</td><td>15.490</td><td>29/07/2026</td><td>10.000</td><td>0.047</td><td>4.6</td><td>60.6</td></tr><tr><td>21684</td><td>中海油(購)</td><td>25.900</td><td>23/11/2026</td><td>5.000</td><td>0.500</td><td>5.8</td><td>27.0</td></tr><tr><td>22306</td><td>中海油(沽)</td><td>18.070</td><td>18/12/2026</td><td>10.000</td><td>0.049</td><td>5.3</td><td>37.2</td></tr><tr><td>22799</td><td>京東(購)</td><td>118.980</td><td>23/06/2026</td><td>100.000</td><td>0.053</td><td>7.5</td><td>37.6</td></tr></table> 資料來源：法興證券及彭博資訊 (25/02/26 上午10:10) 本結構性產品並無抵押品 認股證搜尋 認股證20大 認股證資金流> # 免責聲明 法國興業證券(香港)有限公司2022。本報告乃由法國興業證券(香港)有限公司製作。本報告提供之資料及其內容(包括指示條款)僅供參考，並不構成要約、招攤或邀請、宣傳、誘使、或任何不論種類或形式之申述或訂立任何交易(不論按指示條款或其他方式)的任何建議或推薦。法興證券集團成員、其聯屬公司及董事及僱員可能持有不時在本報告所述證券之權益(作為主事人或其他)。法興證券集團成員及其聯屬公司亦可為本報告所述任何公司或發行人之證券或衍生工具於市場作價。法興證券集團成員及其聯屬公司亦可能為本報告提述證券的有關公司及其聯屬公司提供其他服務。本報告所載資料乃秉誠提供，並取自於所示日期相信為可靠及準確之資料來源。然而，本公司並無核實所有資料，亦不表示有關資料對閣下所需用途是否準確或完整，故不應加以依賴。本公司並無責任更新資料或改正任何其後顯現之錯誤。本報告所載述的意见、估算及其他資料可予更改或撤回，恕不另行通知。結構性產品之條款及條件必須與基本上市文件及有關補充上市文件一併閱讀。基本上市文件(載有與發行人及擔保人有關的財務及其他資料)及其任何補篇連同中文譯本、有關補充上市文件(載有有關結構性產品的詳情)及其中文譯本可於辦公時間內(星期六、星期日及假期除外)於法國興業證券(香港)有限公司現時之辦事處，香港皇后大道東1號太古廣場三座38樓索取，亦可於本公司網頁hk.warrants.com下載。擔保人有關之資料可於擔保人之公司網站www.societegenerale.com 查閱。閣下應詳細閱讀載有結構性產品條款及風險披露的有關上市文件。 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