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2026年2月25日法興宮輸日誌總結

核心內容

本日為法興證券提供的結構性產品市場分析報告，主要聚焦於騰訊 (0700) 及阿里巴巴 (9988) 的認股證表現，並附帶恒生指數及其他藍籌股的相關數據。報告指出市場整體波動性有所上升，投資者需謹慎評估風險。

主要觀點

1. 騰訊 (0700)

• 股價走勢：騰訊近日於低位反覆，反彈乏力，昨日下跌逾3%，最低見516元。
• 認股證表現：
  • 騰訊購23539：價格為0.037元，到期日為2026年8月26日，行使價為610元，引伸波幅31.2%，溢價19.9%，實際槓桿8.1倍。
  • 騰訊沽16022：價格為0.065元，到期日為2026年6月23日，行使價為530.5元，實際槓桿8.3倍，引伸波幅29.0%。
• 市場預期：騰訊股價在低位反覆，投資者需關注其反彈力度及市場情緒變化。

2. 阿里巴巴 (9988)

• 股價走勢：阿里股價近日沿著150天線在150元關口附近徘徊，反彈動力較弱。
• 認股證表現：
  • 阿里購23237：價格為0.059元，到期日為2026年4月22日，行使價為160.1元，引伸波幅43.1%，溢價11.6%，實際槓桿9.3倍。
  • 阿里沽20801：價格為0.042元，到期日為2026年4月27日，行使價為134.9元，實際槓桿8.9倍，引伸波幅41.9%。
• 市場預期：阿里股價在150元附近反覆，反彈策略需較為審慎。

關鍵信息

1. 場外期權引伸波幅

• 恒指：3個月場外期權引伸波幅走勢顯示市場波動性有所上升。
• 騰訊：3個月場外期權引伸波幅為29.0%，較近期有所波動。
• 阿里：3個月場外期權引伸波幅為43.1%，反映市場對阿里未來表現的不確定性較高。

2. 資金流動

• 騰訊購23539：資金流入1,788萬。
• 阿里購23237：資金流入603萬。
• 其他重點股：
  • 恒指購23087：資金流入2,039萬。
  • 泡泡瑪特購23859：資金流入212萬。
  • 中國人壽購24456：資金流入168萬。
  • 美團購23239：資金流入69萬。

3. 高輪精選認股證

風險提示

• 無抵押品：本結構性產品無抵押品，若發行人或擔保人違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。
• 價格波動：結構性產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。
• 強制收回：牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格在到期前觸及收回價，可能導致投資者損失全部資金或剩餘價值為零。
• 風險披露：報告未考慮個別投資者之財務狀況與投資目標，投資者需自行評估適合性與風險。

附屬資料

• 資料來源：法興證券及彭博資訊 (2026年2月25日 上午10:10)
• 投資者應詳細閱讀上市文件內的結構性產品條款及風險披露內容。
• 有關結構性產品的詳細資訊可於法興證券辦事處或官網下載。

結論

本報告顯示騰訊與阿里巴巴股價近期均呈現反覆走勢，投資者需謹慎評估反彈動力與市場風險。結構性產品如認股證與牛熊證在市場波動中具有較高槓桿與風險，建議投資者根據自身風險承受能力及市場判斷進行操作。