世界发展银行-Russia-Economic-Report,-No.-45,-May-2021---Russia_rsquo_s-Economic-Recovery-Gathers-Pace_80页_3mb

俄罗斯经济复苏与社会安全网分析总结

核心内容概述

本报告由世界银行发布，聚焦于2021年俄罗斯经济复苏的进展以及通过成本效益高的社会安全网来减半贫困的潜力。报告涵盖了全球经济和俄罗斯经济的发展情况、财政与货币政策、金融体系的稳定性、劳动市场变化以及社会安全网政策的有效性与挑战。

主要观点

全球经济与俄罗斯经济的复苏

• 全球复苏情况：尽管新冠疫情持续影响全球活动，2021年全球GDP预计增长4%，2022年将放缓至3.8%。但全球产出仍预计在2022年比疫情前低4.4%。
• 俄罗斯经济表现：2020年俄罗斯GDP下降3.0%，低于全球平均和新兴市场与发展中国家（EMDEs）大宗商品出口国的跌幅（分别为3.8%和4.8%）。俄罗斯经济在2021年初开始复苏，部分得益于疫情控制和宽松的货币政策。
• 经济复苏驱动因素：包括全球复苏、中国等主要贸易伙伴的增长、以及俄罗斯自身的财政缓冲和政策支持。

货币与财政政策

• 货币政策：俄罗斯中央银行（CBR）在2020年将基准利率下调200个基点，并逐步转向中性政策。
• 财政政策：2020年联邦预算出现4.1万亿卢布（3.8% GDP）的赤字，但2021年初财政状况有所改善，主要得益于非能源收入的增加，如增值税收入。
• 财政空间：由于相对较低的公共债务和较大的财政缓冲，俄罗斯有空间进行更渐进的财政紧缩，同时支持社会支出和地区发展。

金融体系稳定性

• 银行体系韧性：俄罗斯银行体系在2020年疫情初期表现稳健，但疫情的中长期影响仍需观察。
• 资本流动与汇率：2020年由于能源出口收入下降、金融市场波动和地缘政治风险，资本外流增加，卢布贬值。2021年初，卢布因油价上涨、疫情缓解和美国刺激政策而有所升值。

劳动市场与家庭福利

• 就业与失业：尽管2020年就业仍低于疫情前水平，但年底显示出一些改善迹象。失业率下降，但失业保险覆盖率下降更快。
• 收入与贫困：2020年俄罗斯人均可支配收入下降，食品价格通胀高于整体通胀，对低收入家庭造成更大压力。贫困率在2020年底略有下降，但仍高于2013年水平。
• 区域差异：疫情对俄罗斯不同地区的经济影响不均，依赖矿业的地区工业生产下降明显，而莫斯科地区受影响较小。

关键信息

社会安全网与贫困减半目标

• 社会安全网现状：俄罗斯的社会安全网在减少贫困方面有一定效果，但成本较高。
• 缺乏全国性反贫困计划：目前没有统一的国家反贫困计划，影响了社会安全网的效率。
• 最低收入保障计划潜力：实施全国性最低收入保障计划（GMI）可能在2030年前有效减半贫困。
• 区域差异：社会福利项目的效果在不同地区存在显著差异，欠发达地区的资源不足限制了其能力。

环境与能源出口

• 环境产品出口：俄罗斯的环境产品出口占总出口的1.6%，而非能源出口的3.4%。但进口仍远高于出口。
• 绿色产品出口潜力：俄罗斯在绿色产品出口方面有潜力，但目前以低技术含量产品为主，如钢铁制品。
• 能源出口重要性：能源出口占俄罗斯总货物出口的约60%，2020年能源出口收入下降，但2021年有所回升。

图表与数据要点

图表概述

• 图1：2021年每日新增新冠病例激增。
• 图2：新冠疫苗接种进展不均。
• 图3：疫苗剂量采购存在分配瓶颈。
• 图4：制造业和服务业PMI显示疫情干扰减弱。
• 图5：全球工业生产和商品贸易量稳定在疫情前水平。
• 图6：全球服务贸易和国际旅游仍受疫情影响。
• 图7：美国和欧元区的通胀预期因财政刺激和疫苗进展而上升。
• 图8：新兴市场和发展中国家（EMDEs）的资本流动和汇率在2021年第二季度有所改善。
• 图9：欧元区制造业表现强劲，服务业仍受疫情干扰。
• 图10：中国投资驱动的复苏扩展，私人消费反弹。
• 图11：2021年第一季度几乎所有大宗商品价格上升。
• 图12：石油和天然气产量增长。
• 图13：俄罗斯天然气出口情况。
• 图14：俄罗斯LNG在总天然气出口中的占比。
• 图15：高频数据表明2021年第一季度复苏加速。
• 图16：服务业PMI显示复苏快于制造业。
• 图17：2021年第一季度经常账户改善。
• 图18：商品进口和出口恢复至疫情前水平。
• 图19：服务业出口仍低迷。
• 图20：能源出口较低，但其他大宗商品增长。
• 图21：大宗商品价格回升。
• 图22：2021年第一季度石油出口价值增长低于预期。
• 图23：卢布在2021年第一季度对美元升值。
• 图24：环境产品进口远超出口。
• 图25：食品价格通胀高于整体通胀，尤其在欠发达地区。

政策建议与展望

• 加强社会保护措施：应实施更具针对性的社会援助计划，以缓解贫困。
• 推动绿色产品出口：利用俄罗斯在绿色产品出口方面的潜力，促进经济多元化。
• 关注区域差异：欠发达地区需更多支持，以应对疫情带来的长期影响。
• 优化财政政策：财政赤字虽有改善，但仍需审慎管理，确保经济稳定复苏。