20241231-中辉期货-中辉黑色观点_7页_1mb

行业分析报告总结

免责声明

• 本报告由中辉期货研究院编制，仅提供参考，不作为投资建议。
• 投资者应自主决策，自行承担风险。
• 本报告仅反映分析师观点，可能随时变化。

1. 螺纹钢与热卷：区间震荡，中长期偏弱

• 螺纹钢（RB05）：现货进入淡季，供需因素权重下降，需求预期不乐观，冬储价格较高，贸易商积极性低。短期区间震荡，中枢或下移，操作区间【3250, 3350】。
• 热卷（HC05）：产量、需求和库存均稳定，但需求韧性减弱，宏观情绪转弱。操作区间【3370, 3460】。

2. 铁矿石与焦煤焦炭：基本面转弱，震荡偏弱

• 铁矿石（I2505）：铁水产量温和收缩，供应端发运、到港双增，港口库存小幅去化。操作区间【760, 790】。
• 焦炭（J2505）：降价落地但煤价同步走低，焦企利润降幅有限，工厂库存压力小。操作区间【1750, 1850】，注意超跌反弹风险。
• 焦煤（Jm2505）：煤矿产量收缩但仍过剩，下游补库有限，短期局面难以改善，操作区间【1100, 1200】。

3. 矿物合金：供需宽松，短期偏弱

• 锰硅（SM505）：供需双弱，成本支撑有限，关注钢招情况。操作区间【6000-6200】。
• 硅铁（SF502）：产能过剩，成本边际走弱，成交活跃度低。操作区间【6150, 6350】。

总体观点

• 供需矛盾：旺季需求疲软、供给过剩叠加宏观信心不足。
• 驱动因素：政策提振有限，现货冬储积极性低，基本面偏弱。
• 操作建议：
  • 短期区间震荡，谨慎操作。
  • 中长期关注中枢下移趋势。
  • 焦炭短期警惕超跌反弹。

期货有风险，投资需谨慎