> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 赢家日报总结 ## 核心内容 本日报主要分析了上一交易日A股及港股市场的表现，并结合资金流向与行业动态，给出市场走势判断与投资建议。 ### 市场涨跌 - **A股三大指数集体回调**： - 上证指数：3970.88，下跌0.49% - 深圳成指：14939.73，下跌1.87% - 创业板指：3845.35，下跌1.70% - **北证50指数**：下跌2.59% - **沪深京三市成交额**：2.58万亿 - **涨幅居前的板块**：旅游及景区、房屋建设、软件开发、IT服务 - **跌幅居前的板块**：能源金属、机器人、非金属材料、电池、金属新材料、小金属、稀土、元件 ### 资金流向 - **主力净流入前三行业**：新基建、AI PC、AI算力、云计算等，具体体现为IT服务、半导体、通信设备等 - **主力净流出前三行业**：未列出具体名称，但显示资金流出压力较大 ### 市场走势分析 - A股连续缩量下跌，主要股指逐步逼近一个月前的底部区间 - 三天内市场均有“V字反弹”，但反弹后继续下跌，显示市场进入二次探底阶段 - 云服务商板块走高，主要受两方面利好推动： - 部分龙头公司中报业绩超预期，验证AI服务器行业高景气度 - 市场资金或从AI芯片制造环节转向超大规模云服务商 - 港股反弹形成一定助攻 - 市场调整仍在继续，预计在3950点附近形成阶段性底部，之后展开修复行情，中下旬挑战4000点上方概率较大 ## 赢家观点 - 房地产行业集中度进一步提升，头部房企表现优于行业整体 - 重申未来十年地产股的投资逻辑将从“β收益”转向“α收益”，即从政策博弈转向经营能力价值 - 重点房企销售表现分化： - **保利发展**：上半年销售增速-7.0%，6月单月销售增速+2.4%，销售均价22,360元/平 - **中海地产**：上半年销售增速+11.8%，6月单月销售增速+5.4%，销售均价29,226元/平 - **华润置地**：上半年销售增速+5.6%，6月单月销售增速-1.9%，销售均价38,047元/平 - **招商蛇口**：上半年销售增速+8.2%，6月单月销售增速-7.1%，销售均价27,593元/平 - **万科、龙湖、华发**：销售下滑压力最大，同比增速分别为-49.0%、-52.8%、-55.9% - **投资建议**： 1. 关注拿地力度高、京沪土储占比高的龙头房企 2. 关注具备估值优势和预期差的下沉市场央企开发商 3. 适度关注深耕京沪的地方国企的交易性机会 ## 财经资讯 1. **长春净月高新区“FCN未来算网”平台投运**： - 依托国家大科学装置“未来网络试验设施”（CENI）建设 - 构建以长春为中心、辐射全国数据枢纽节点的高速确定性算力网络 2. **英特尔公布XBM超高带宽内存专利技术**： - 作为HBM4的替代方案，有望提供更高带宽和更低成本 - 商业化时间预计在2030年之后 - 目前该平台在长春布局了具备10.6万P算力调度能力的算力枢纽，包含GPU容器云、弹性裸金属服务器、HPC高性能计算三大产品线 ## 风险提示 - 逆周期调节政策不及预期 - 楼市改善不及预期 - 房企信用风险加剧 ## 投资顾问信息 - **投资顾问**：吴利辉 - **执业编号**：S0860617050013 - **所属部门**：东方证券金融产品总部 ## 联系方式 - **电话**：+86.21.63325888-3145 - **邮箱**：[email protected] ## 免责声明 - 本报告基于公开信息进行整理，不保证信息的准确性和完整性 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议 - 投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险 - 未经允许，不得擅自引用、刊发或转载本报告内容