计算机行业跟踪：脱虚向实，区块链应用落地元年-20200115-世纪证券-10页_1mb

计算机行业区块链应用落地分析总结

核心内容

2020年被定义为区块链应用落地的元年，随着资本回归理性、技术趋于成熟以及国家政策的大力支持，区块链技术正逐步从概念走向实际应用。

主要观点

1. 资本回归理性，技术初步成熟

• 全球融资规模下降：2019年前10个月全球区块链融资规模为195亿元，预计全年约250亿元，同比下降37%。
• 资金投向更贴近应用：融资主要集中在区块链+金融、解决方案、安全服务、媒体、游戏等领域。
• 细分技术进入成熟期：数字资产、加密货币和分布式账本等细分技术初步进入技术成熟期，2020年有望在实际应用场景中落地。

2. 国家政策推动区块链应用落地

• 备案清单发布：2019年3月和10月，中国网信办发布境内区块链信息服务备案清单，超过500个项目入选，BATJ、华为、各大银行、上市公司均在列。
• 高层重视：中共中央政治局在2019年10月24日就区块链技术发展进行第十八次集体学习，强调加快技术难点攻克，推动应用落地。

3. 技术平台与生态建设加速

• 蚂蚁金服开放联盟链：预计于2020年2月全面上线，具备强大的处理能力和开发支持，有助于区块链规模化应用。
• 科技巨头布局：蚂蚁金服、腾讯、百度、金融壹帐通等机构正在加紧部署区块链技术，推动其在实际场景中的应用。
• 联盟链发展：全球多个行业联盟链已初具规模，涵盖金融、医疗、物流、供应链等多个领域，推动区块链技术的协同和应用。

4. 各国推进区块链应用

• 全球专利布局：自2013年以来，区块链专利申请数量逐年增加，全球各国积极布局技术研发。
• 数字货币项目：各国在数字货币技术路线和应用上有所不同，中国央行数字货币（DCEP）技术选型合理，有望率先发布。
• Libra项目受阻：尽管技术成熟，但Libra项目因监管问题陷入停滞。

关键信息

• 行业数据：2019年Q3计算机行业整体收入增速为9.7%，利润增速为6.9%，综合毛利率25.6%，综合净利率5.2%，行业ROE为4.21%，平均市盈率120倍，平均市净率3.75倍，资产负债率42.56%。
• 区块链应用场景：包括金融、医疗、物流、供应链、版权、政务、知识产权等多个领域。
• 行业基金支持：多个主要城市已成立区块链产业基金，如南京和杭州分别设立100亿元规模的基金，以支持区块链技术发展。

风险提示

• 实际应用效果低于预期：区块链作为一种创新模式，不能适用于所有产业，存在实际效果低于预期的风险。

附录：中国区块链联盟梳理

• 中国区块链研究联盟：2016年1月成立，推动区块链技术研究和应用。
• 金链盟：2016年5月成立，由金融机构和科技企业组成，推动区块链技术发展。
• 区块链孵化器联盟：2018年5月成立，致力于区块链项目的孵化与加速。
• 其他联盟：包括供应链区块链联盟、版权区块链联盟、文化艺术区块链联盟等，覆盖多个行业领域，推动区块链技术在不同场景的应用。

结论

2020年是区块链技术应用落地的关键一年，随着资本理性回归和技术逐步成熟，国家政策的支持以及科技巨头的生态建设，区块链有望在多个行业实现规模化应用。尽管存在实际应用效果低于预期的风险，但整体趋势表明区块链正逐步走向实际应用，为行业发展带来新的机遇。