> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋价短期受消费端提振，供应端延续宽松 ## 核心内容概览 本周鸡蛋市场呈现消费复苏与供应宽松并存的局面。消费端因清明节临近而有所提振，带动蛋价小幅上涨，但供应端压力仍较大，预计现货上方空间有限，后市存在转弱预期。养殖成本小幅上升，但养殖利润仍为负，整体处于亏损状态。期货市场方面，近月合约升水，远月合约承压，形成近强远弱的正套格局，但随着现货价格逐步走高，市场预期可能转向近弱远强的反套格局。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、供给端分析 - **在产存栏**：截至2026年3月21日，蛋鸡在产存栏为13.5亿羽，仍处于历史同期最高水平。3月开产偏少，淘汰增加，预计在产存栏将转入下滑趋势，但下滑幅度有限。 - **开产情况**：3月开产对应10月低补栏，新开产数量偏少，预计开产水平维持低位。 - **淘汰情况**： - 淘汰鸡价格本周为5.25元/斤，环比上涨0.96%，养殖户按计划淘鸡，但观望情绪仍存。 - 淘汰鸡出栏量为1540万羽，环比增加22.2%。 - 淘汰日龄维持在505天，未明显变化。 - **产蛋率**：产蛋率维持在92.71%，处于偏高水平。 - **库存情况**： - 生产库存为1.05天，环比下降1.9%。 - 流通库存为1.17天，环比下降1.7%。 - 整体库存压力不大，购销正常。 ### 二、价格与基差分析 - **蛋价**： - 粉蛋均价3.05元/斤，环比上涨2.5%。 - 红蛋均价3.22元/斤，环比上涨5.5%。 - 红蛋-粉蛋价差为0.18元/斤，环比上涨112.1%。 - **基差**： - 04合约基差为-66元/500千克，较上周的-295元/500千克有所收敛。 - 05合约基差为-175元/500千克，较上周的-466元/500千克有所回升。 - **价差**： - 04-05合约价差为-176元/500千克，环比上涨50.8%。 - 05-09合约价差为-390元/500千克，环比上涨4.9%。 - 本周现货价格上涨，期货近月合约受支撑偏强，远月合约承压，形成正套格局。 ### 三、消费端分析 - **销量**：全国代表城市鸡蛋销量为6898.2吨，环比上涨0.5%。 - **发货量**：样本产区发货量为552.1吨，环比微涨0.6%。 - **消费趋势**：清明节临近，产业拿货意愿尚可，消费端支撑蛋价短期偏强。但蔬菜价格低位稳定，猪肉价格下跌，对鸡蛋消费形成一定抑制。 - **消费预期**：预计清明节前后消费将逐步达到阶段性高位，但后市随着气温回升和消费转弱，蛋价存在转弱预期。 ### 四、补栏与成本分析 - **补栏情况**：养殖端补栏正常，种鸡企业鸡苗排单正常，鸡苗价格为3.8元/羽，环比上涨4.7%。 - **种蛋利用率**：维持在79%，处于正常水平。 - **样本企业出苗量**：月度出苗量为4330万羽，环比微增0.2%。 - **成本**： - 饲料成本为2.83元/斤，环比微降0.7%。 - 综合成本为3.29元/斤，环比微降0.8%。 - 上鸡成本为33.95元/只，环比微降0.1%。 - **利润**：养殖综合利润为-0.12元/斤，环比上涨68.0%，但整体仍为亏损状态。 --- ## 期货策略与风险提示 ### 期货策略 - **单边策略**：建议近月合约逢高偏空。 - **套利策略**：目前无明显套利机会。 - **期权策略**：暂无期权策略建议。 ### 风险提示 - **玉米和豆粕价格持续上涨**：将推高饲料成本，对蛋价形成支撑。 - **老鸡集中淘汰**：可能进一步影响在产存栏，短期内增加供应压力。 - **现货价格超预期上涨**：可能对期货市场形成短期提振，但长期仍受供应宽松影响。 --- ## 总结 本周鸡蛋市场在消费端回暖和清明节备货的带动下，蛋价小幅上涨，但供应端宽松态势未改，预计现货上方空间有限。期货市场近月合约表现偏强，远月合约承压，形成正套格局。养殖成本小幅上升，但利润仍为负，整体处于亏损状态。随着气温回升和消费转弱，后市存在蛋价转弱的预期。建议关注饲料成本变化及老鸡淘汰节奏，短期可逢高偏空近月合约，中长期需警惕供应宽松对价格的压制。