> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 科创板周报总结 | OpenAI最强模型GPT-5.6系列正式上线 ## 核心内容概述 本周科创板整体表现略显温和，指数上涨0.69%，但交易活跃度有所回落。日均成交额为5070.54亿元，环比下降；平均换手率为19.18%，低于创业板和北证A股，高于沪深主板A股。从行业表现来看，国防军工行业涨幅最大（+0.6%），而基础化工行业跌幅最大（-11.0%）。截至2026年7月10日，科创板上市公司总数为610家，总市值达179,382.43亿元。 ## 主要观点 - **市场表现** 科创板整体表现优于其他板块，但涨幅有限。指数基金产品整体表现优于主题基金产品，其中华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF涨幅最大（+6.87%），而国泰科创板两年定开涨幅为+8.18%。 - **估值情况** 科创板整体PE为98.37，与科创50的估值差较上周扩大，达到23.58。科创50的PE为121.92，显著高于上证指数（14.68）和沪深300（13.67），但低于纳斯达克指数（30.22）和创业板指（42.64）。 - **行业表现** 本周科创板多数行业下跌，其中基础化工行业跌幅最大（-11.0%），而国防军工行业涨幅最佳（+0.6%）。个股方面，深科达（+43.48%）和上海合晶（+35.77%）涨幅领先，新锐股份（-25.47%）跌幅最大。 - **重大事件** OpenAI正式上线GPT-5.6系列模型，包含Sol、Terra、Luna三款产品。其中Sol被定义为最强模型，具备更高的推理强度和更高效的资源利用。在编程测试中，Sol表现突出，得分超过Claude Mythos 5，并在Ultra模式下进一步提升性能。 同时，微软Copilot同步接入GPT-5.6系列模型，标志着AI技术在企业级应用中的进一步深化。 - **融资动态** MiniMax于7月10日完成160亿港元融资，包括配售新股和发行可转债。配售部分为3560万股新A类股份，每股268港元，较前一交易日收市价折让约9.89%。可转债部分为65亿港元，初步转换价为335港元，较收市价溢价约12.64%。融资将用于AI基础设施投入、模型研发及全球商业化扩张。 ## 关键信息 - **科创板表现** - 周涨幅：0.69% - 日均成交额：5070.54亿元（环比下降） - 平均换手率：19.18% - 上市公司总数：610家 - 总市值：179,382.43亿元 - **行业与个股** - 行业涨幅：国防军工（+0.6%） - 行业跌幅：基础化工（-11.0%） - 涨幅领先个股：深科达（+43.48%）、上海合晶（+35.77%） - 跌幅最大个股：新锐股份（-25.47%） - **估值对比** - 科创板整体PE：98.37 - 科创50 PE：121.92 - 与科创50估值差：23.58（较上周扩大） - 其他市场PE：上证指数（14.68）、沪深300（13.67）、纳斯达克（30.22）、创业板指（42.64） - **融资进展** - MiniMax融资总额：160亿港元 - 配售部分：3560万股，每股268港元，净额约94.91亿港元 - 可转债部分：65亿港元，转换价335港元（溢价12.64%） - 融资用途：AI基础设施、模型研发、全球商业化 ## 风险提示 1. 技术研发进度不及预期 2. 供应链风险 3. 政策推进不及预期 4. 消费需求不及预期 5. 行业竞争加剧 ## 报告信息 - **报告发布日期**：2026年7月14日 - **分析师**：吴砚靖、邹文倩 - **报告来源**：中国银河证券研究院 - **研究领域**：计算机行业、科创板研究 ## 研究团队介绍 - **吴砚靖** 中国银河证券计算机行业首席分析师，研究所所长助理，S0130519070001 - 教育背景：北京大学软件项目管理硕士 - 荣誉：曾获水晶球最佳分析师、Wind最佳分析师、东方财富Choice最佳分析师、天眼最佳选股分析师等称号 - 经历：历任中银国际证券首席分析师，国内大型知名PE机构研究部执行总经理 - 特点：对全球TMT及国内产业链理解深刻，行业人脉资源丰富，基本面扎实 - **邹文倩** 中国银河证券计算机行业及科创板分析师，S0130519060003 - 教育背景：复旦大学金融硕士、理学学士 - 经历：2016年加入中国银河证券研究院，曾为新财富入围团队成员 - 覆盖领域：智能网联车、金融IT、医疗IT - **胡天昊** 中国银河证券计算机行业及科创板分析师，S0130525070004 - 教育背景：北京邮电大学信息与通信工程硕士 - 经历：2023年加入中国银河证券，主要从事计算机行业研究 - 覆盖领域：算力、大模型、AI下游应用端 ## 评级体系说明 - **行业评级** - 推荐：相对基准指数涨幅10%以上 - 中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上 - **公司评级** 以公司股价相对基准指数的6到12个月表现为基础进行评估。 ```