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五矿期货农产品早报总结 (2025-11-13)

蛋白粕类

• 市场动态：CBOT大豆小幅上涨，等待USDA月报指引；国内豆粕现货稳定，华东报2990元/吨；港口大豆累库至1000万吨以上，预计本周压榨量215.79万吨；巴西大豆播种率61%，预期出口426万吨。
• 策略观点：短期看涨进口成本，刺激买船；中期全球大豆供应宽松，以反弹抛空为主。

油脂油料

• 市场动态：马来西亚棕榈油出口减少，产量增加但累库；澳大利亚油菜产量预估630万吨；马来西亚棕榈油产量预期增长3.4%至2000万吨；国内油脂走势分化，菜油偏强。
• 策略观点：棕榈油因供应偏大震荡，关注产量信号；豆油短期震荡，无强驱动。

白糖

• 市场动态：郑糖价格震荡微跌，现货报价广西暂无，云南报5520-5570元/吨；巴西中南部糖产量增加7.8%，全球糖市供应过剩100万吨。
• 策略观点：糖浆进口管控加强支撑价格，但原糖弱势；建议等待反弹衰减后做空。

棉花

• 市场动态：郑棉价格震荡微跌，全国开机率降至65.4%；国内产量预期丰产，基差高位。
• 策略观点：下游需求不振，供给过剩；短期震荡，关注需求变化。

鸡蛋

• 市场动态：全国鸡蛋价格大稳小降，主产区均价2.95元/斤；供需稳定，消费预期改善。
• 策略观点：存栏见顶回落预期，叠加消费题材，短期偏强；高度预警供应压力。

生猪

• 市场动态：猪价主流下跌；冻品入库和育肥加量推动反弹，但远期供应过剩。
• 策略观点：短期酝酿反抽，走势偏强但高供应压制；建议反套或等待抛空，关注屠宰量。