> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品早间评论总结 ## 核心内容概述 本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年4月1日当日农产品市场的走势及未来趋势。涵盖豆油、豆粕、棕榈油、菜粕、菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米及淀粉、原木等主要品种。重点分析了供需变化、库存情况、价格走势及市场策略建议。 --- ## 主要品种分析 ### **豆油 & 豆粕** - **价格变动**：豆粕主连下跌0.75%至2915元/吨；豆油主连下跌0.12%至8668元/吨。现货方面，连云港豆粕3220元/吨，跌20元/吨；张家港一级豆油9020元/吨，涨50元/吨。 - **市场因素**：巴西大豆收获进度超7成，丰产预期强；USDA种植意向报告发布，美豆种植面积低于预期，美豆主连上涨1.17%。 - **库存与消费**：豆粕库存环比减少1万吨；豆油消费小幅回暖，1-2月餐饮收入同比增长4.8%。 - **策略建议**：豆粕可关注低位支撑区间多头机会；豆油价格阶段性高位徘徊，建议观望。 ### **棕榈油** - **价格变动**：马棕连涨第四日，录得四年最大月线涨幅。现货方面，广东棕榈油9930元/吨，涨150元/吨；进口5月船期棕榈油10360元/吨。 - **市场因素**：3月出口数据强劲，空头回补；印尼将提高棕榈油基生物柴油强制掺混比例至50%（B50）。 - **库存与进口**：中国2月棕榈油进口量26万吨，同比增加168.9%；1-2月累计进口52万吨，同比增加142.4%。 - **策略建议**：或可考虑短多。 ### **菜粕 & 菜油** - **价格变动**：郑糖冲高回落，郑油震荡运行。现货方面，广西菜粕2330元/吨，跌20元/吨；广西菜油10220元/吨，涨70元/吨。 - **市场因素**：加菜籽收盘上涨，受原油价格高企提振；国内进口菜油来源广泛，包括俄罗斯、阿联酋、白俄罗斯、乌克兰等。 - **库存与产量**：菜籽库存处于近7年同期最低水平；菜油库存处于近7年同期中间水平。 - **策略建议**：暂时观望。 ### **棉花** - **价格变动**：郑棉震荡回落，外盘棉花冲高回落。 - **市场因素**：USDA报告显示全球2025/26年度棉花产量预估为1.2099亿包，期末库存7639万包；国内棉花进口量同比大幅增加。 - **策略建议**：预计中长期偏强运行，考虑远月空单轻仓持有。 ### **白糖** - **价格变动**：郑糖冲高回落。 - **市场因素**：国内食糖产量超预期，进口量维持高位；印度糖产量不及预期，原油价格上涨将影响巴西制糖比。 - **策略建议**：中长期底部有所抬升，建议观望。 ### **苹果** - **价格变动**：苹果期货震荡运行。 - **市场因素**：清明节备货期到来，全国主产区冷库库存环比减少；新季苹果产量较上一产季减少约311万吨。 - **策略建议**：市场维持稳中偏强运行，需关注去库速率及开花期天气。 ### **生猪** - **价格变动**：主力合约下跌2.30%至9770元/吨。 - **市场因素**：母猪存栏同比减少2.87%，但降幅不及预期；生猪出栏量增加，但消费清淡。 - **策略建议**：考虑远月空单轻仓持有。 ### **鸡蛋** - **价格变动**：主力合约下跌0.32%至3440元/500kg。 - **市场因素**：蛋鸡存栏量处于近10年最高水平；鸡蛋供应随淘汰情绪增加而略有改善。 - **策略建议**：暂时观望。 ### **玉米 & 淀粉** - **价格变动**：玉米主力合约下跌0.25%至2351元/吨；玉米淀粉主力合约上涨0.04%至2745元/吨。 - **市场因素**：国内玉米产需基本平衡，主产区成本下修；玉米淀粉库存偏高，需求略有回暖。 - **策略建议**：关注回落后空头平仓机会。 ### **原木** - **价格变动**：原木主力2605收盘于820.5元/吨，跌幅0.24%。 - **市场因素**：新西兰原木离港发运量减少，终端消费有限；地缘局势带来不确定性。 - **策略建议**：市场情绪平淡，建议观望。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 价格趋势 | 供应变化 | 需求变化 | 策略建议 | |----------|----------------|---------------------------|---------------------------|-------------------| | 豆油 | 阶段性高位徘徊 | 巴西丰产预期，美豆进口可能增加 | 餐饮消费回暖 | 观望 | | 豆粕 | 下跌 | 国内进口放缓，美豆进口或增加 | 消费回暖，库存下降 | 关注低位支撑多头 | | 棕榈油 | 涨幅较大 | 供应紧张，出口数据强劲 | 中国进口量大幅增加 | 短多 | | 菜粕/菜油| 持稳 | 国内进口增加，库存变化不一 | 供应结构分化，需求偏弱 | 暂时观望 | | 棉花 | 震荡回落 | 全球预期减产，国内去库良好 | 原油上涨支撑棉价 | 远月空单轻仓持有 | | 白糖 | 冲高回落 | 国内增产预期，进口量高位 | 油价中枢抬升，支撑原糖 | 中长期底部抬升 | | 苹果 | 稳中偏强 | 库存下降，新季产量减少 | 清明节备货需求提升 | 关注去库及天气 | | 生猪 | 下跌 | 母猪存栏减少，但降幅不及预期 | 出栏积极，消费清淡 | 远月空单轻仓持有 | | 鸡蛋 | 下跌 | 存栏量高，淘汰情绪增加 | 备货期后需求下滑 | 暂时观望 | | 玉米 | 下跌 | 供应基本平衡，东北种植利润较好| 饲料企业库存偏低 | 关注回落后空头平仓 | | 淀粉 | 涨幅较小 | 库存偏高，需求略有回暖 | 工业库存增加 | 暂时观望 | | 原木 | 跌幅较小 | 新西兰供应收缩，地缘局势影响 | 进出口数据分化，内需疲软 | 暂时观望 | --- ## 总结 整体来看，农产品市场在2026年4月1日呈现分化走势，部分品种如豆油、棕榈油、棉花等表现偏强，而豆粕、苹果、生猪等则偏弱。供需格局、库存变化、政策影响及国际市场动态是主要驱动因素。中长期来看，部分品种如棉花、白糖、豆粕等具备支撑，但短期需关注市场波动及政策变化。市场情绪整体偏谨慎，建议投资者根据品种特性及市场动态灵活应对。