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报告摘要

集运早报总结

核心内容

本次集运早报主要围绕欧线集装箱运价期货合约及现货运价情况进行分析。整体来看，市场仍处于旺季，运价表现相对坚挺，但7月运力增加可能对运价形成压力，预计涨幅减缓，拐点或出现在7月中下旬。同时，地缘政治因素对市场情绪和运价走势产生重要影响。

主要观点

现货运价：当前欧线现货运价处于旺季，下游正在预定7月第一周的舱位。运价指数显示，Week26均值为5000美金（约3500点），Week27报价均值为5700美金（折盘3900点），Week28报价为5500美金。
运价预期：各大航运公司对7月运价表示上涨预期，如MSK宣涨6000美金，MSC喊涨7500美金，CMA喊涨6300美金，EMC喊涨7000美金。马士基近期发布7/13-8/14的宣涨函，将运价提升至7000美金。
期货合约表现：
- EC2607：昨日收盘价为3697.5，下跌2.05%，基差为-688.5，成交量22168，持仓量22831，持仓量减少287。
- EC2608：昨日收盘价为2761.0，下跌2.02%，基差为248.0，成交量10024，持仓量17202，持仓量增加816。
- EC2609：昨日收盘价为1784.5，上涨0.51%，基差为1224.5，成交量586，持仓量1402，持仓量减少75。
- EC2610：昨日收盘价为1545.0，下跌2.55%，基差为1464.0，成交量2522，持仓量9895，持仓量减少315。
- EC2612：昨日收盘价为1957.5，上涨1.01%，基差为1051.5，成交量236，持仓量859，持仓量增加101。
月差情况：
- EC2607-2608：月差为936.5，环比下降20.5，周环比下降32.0。
- EC2608-2610：月差为1216.0，环比下降16.5，周环比上升72.5。
投资建议：
- 07合约：短期现货端预计坚挺，建议逢低多07合约。
- 08合约：偏强看待，但受地缘影响较大，估值难以判断，建议谨慎对待。
- 10合约：当前估值下或难有较大行情，建议以偏空思路看待。
- 后续观察：需关注7月运价走势，若7月运价未明显回落，08~10合约可能迎来补贴水行情。

关键信息

期货合约数据概览

合约	昨日收盘价	涨跌	基差	昨日成交量	昨日持仓量	持仓变动
EC2607	3697.5	-2.05%	-688.5	22168	22831	-287
EC2608	2761.0	-2.02%	248.0	10024	17202	+816
EC2609	1784.5	+0.51%	1224.5	586	1402	-75
EC2610	1545.0	-2.55%	1464.0	2522	9895	-315
EC2612	1957.5	+1.01%	1051.5	236	859	+101