20250702-中辉期货-中辉农产品观点_8页_1mb

报告摘要

报告总结

豆粕
核心观点：短线反弹，交易区间【2950，2980】。
主要逻辑：美豆种植天气顺利，但国内豆粕进入累库阶段，基本面偏空；产量减少影响有限，市场情绪波动；预计3-5日内以10日均线以下震荡运行。
菜粕
核心观点：短线反弹，交易区间【2550，2590】。
主要逻辑：美加贸易紧张提供轻微支撑，但商业库存偏高利空；加拿大菜籽种植面积低于预期，利空影响大于利多；饲料企业豆粕替代作用增强，需求需关注。
棕榈油
核心观点：价格整理，交易区间【8250，8400】。
主要逻辑：国际棕榈油累库周期开启，供应端压力减轻；印度进口增加和政策利多，但市场因素交织导致价格反复；关注马棕油数据和美生柴会议。
棉花
核心观点：短期弱势调整，交易区间【13600，13800】。
主要逻辑：新棉种植面积略高于预期，库存去库速度偏快；进口棉收缩，需求弱于预期；盘面基差支撑，但短期面积消息落地后预计偏弱。
红枣
核心观点：反弹承压，交易区间【9500，9850】。
主要逻辑：新枣树生长良好，但旧作库存高企，去化缓慢；坐果情况尚无显著减产，需求季节性走弱；未兑现减产预期与高库存，短期反弹受压。
生猪
核心观点：偏弱运行，交易区间【13750，13950】。
主要逻辑：能繁母猪数据支撑远期供应压力，近月大猪出栏推动去库；需求反弹有限，屠宰需求下降；策略建议逢反弹沽空或反套，风险防守为主。