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聚烯烃市场日

塑料L及PP：多空观点分歧，期货震荡频繁

• L合约：单边多单持有建议（止损6700/6850点），或空单持有（止损移至高位），少量试多或套利介入。
• PP合约：建议多单谨慎试多（止损可选），或空单持有聚焦备选区间，套利策略关注价差支撑。

现货市场：区域分化明显，下游需求偏弱

• LLDPE：国内主流价格区间 6720-7300 元/吨，多个厂家价格下调，贸易商让利报盘，成交多商谈低位。
• PP：价格企稳偏弱，华北、华南价差窄幅波动，工厂谨慎采购，实盘成交一般。

重要资讯：供需动态与宏观影响

• 产业新闻：宇部丸善EVA全面上市销售；神马实业拟在宁夏建项目；中国化工园区绿色转型计划。
• 经济数据：政策调控频繁（反倾销、关税）；制造业PMI变化；M1/M2流动性差异。

逻辑分析：供需关系 VS 宏观因素

• 国内产能：PE产能利用率稳中有升，产地库存去库；PP供过于求逻辑构成压力，月库存同比略降。
• 政策与经济：地产库存高企，需求恢复缓慢；PPI回暖&PMI波动影响聚烯烃做多/空判断。
• 期货/期权：L注册仓单累库，PP合约去库；ISCC认证升高等。
• 交易方向：仓单累库空头占比高，震荡市应灵活调整策略。

同比/环比量化比较：

• 产能利用率：
  • PE环比增长 0.5-2.5%，同比高速提升；
  • PP环比降幅 0.1-0.9%，同比缓慢下移。
• 价格：
  • L合约月均 6800-7050 点；PP合约月均 6300-6550 点。
• EVA价格与认证：日本化石厂商质量提升，EVA可持续认证扩展；
• 套利结构：L和PP价差+300-385点，构成套利逆位置。

策略总结：

• ✅ 战略操作：

  • 中期偏空思路仍为主因：产能增量+成本走弱；
  • 库存数据跟踪：华西/保税区仓单去库/累库可辅助判断趋势；
  • 中美贸易博弈（如出口管制）影响供需预期。

• 😮 短期预期反转信号：

  • 正面信号：中国出口订单改善、新兴市场增量；
  • 负面信号：终端需求走弱、出货不畅。