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文字早评总结 - 2026年2月6日

核心内容概览

2026年2月6日的早评内容涵盖了宏观金融、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等多个市场板块的行情资讯与策略观点。整体市场情绪偏弱，商品价格波动较大，市场多空因素交织，部分商品进入震荡调整阶段。

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主要观点与关键信息

宏观金融类

• 政策支持：中国政策支持资本市场态度未变，但短期市场节奏需关注。
• 市场表现：
  • 股指：市场轮动加快，热点板块持续性不佳，成交量回落。
  • 国债：TL、T、TF、TS主力合约价格稳中有升，政策利好。
  • 流动性：央行进行逆回购操作，净投放645亿元，资金面平稳。
• 策略建议：以逢低做多为主，关注政策与市场节奏。

贵金属

• 行情走势：贵金属从单边下跌转为震荡，黄金受基本面支撑波动较小，白银去杠杆行为仍在延续。
• 价格区间：沪金参考区间1005-1200元/克，沪银参考区间18900-20000元/千克。
• 影响因素：
  • 美国挑战者企业裁员数据偏弱，强化降息预期。
  • 美国1月ISM制造业PMI改善，缓解市场恐慌情绪。

有色金属类

铜

• 行情表现：伦铜下跌1.42%至12855美元/吨，沪铜下跌至101130元/吨。
• 库存与供需：国内电解铜社会库存增加，LME库存维持低位，供应偏紧。
• 策略建议：沪铜参考区间98000-103000元/吨，伦铜参考12500-13000美元/吨。

铝

• 行情表现：伦铝下跌1.08%至3026美元/吨，沪铝下跌至23570元/吨。
• 库存与需求：国内铝锭、铝棒库存累积，但需求端改善有限。
• 策略建议：沪铝参考区间23100-23700元/吨，伦铝参考3000-3060美元/吨。

锌

• 行情表现：沪锌下跌1.92%至24440元/吨，伦锌下跌72至3279美元/吨。
• 供需格局：锌矿库存抬升，LME锌库存累库放缓，沪伦比价下行。
• 策略建议：短期震荡，关注产业逻辑，国内参考区间24000-25000元/吨。

铅

• 行情表现：沪铅下跌0.25%至16588元/吨，伦铅下跌6至1960美元/吨。
• 库存与开工：原生铅锭累库，再生铅开工率边际提升。
• 策略建议：短期震荡，关注库存变化，国内参考区间16000-17000元/吨。

镍

• 行情表现：沪镍下跌2.36%至134430元/吨，伦镍参考1.6-1.8万美元/吨。
• 成本与供需：镍矿价格稳定，镍铁价格上涨，短期宽幅震荡。
• 策略建议：观望为主，国内参考12.0-15.0万元/吨。

锡

• 行情表现：沪锡大幅下跌6.87%至365140元/吨，伦锡参考45000-48000美元/吨。
• 供需与库存：供给端约束与下游观望并存，库存回升。
• 策略建议：短期震荡，中长期趋势向上，建议观望。

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碳酸锂

• 行情表现：碳酸锂价格下跌6.3%，期货合约下跌9.81%。
• 库存与供需：国内碳酸锂库存下降，但进口供给增加，需求预期仍强。
• 策略建议：谨慎观望，国内参考122800-146000元/吨。

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氧化铝

• 行情表现：氧化铝价格下跌1.15%至2790元/吨。
• 库存与政策：社会库存增加，政策预期加强，但供需格局未变。
• 策略建议：短期观望，关注国内供应收缩政策及几内亚矿石政策。

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不锈钢

• 行情表现：不锈钢价格下跌0.11%至13810元/吨。
• 供需与库存：钢厂减产，库存累积，春节临近，需求偏弱。
• 策略建议：维持看多观点，主力合约参考13200-14100元/吨。

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铸造铝合金

• 行情表现：价格下跌3.01%至21915元/吨。
• 库存与成本：国内库存增加，原料供应季节性偏紧。
• 策略建议：短期震荡，关注原料端变化，参考21000-22500元/吨。

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黑色建材类

钢材

• 行情表现：螺纹钢上涨0.35%至3110元/吨，热轧板卷上涨0.27%至3274元/吨。
• 供需与库存：供需季节性回落，库存进入累积阶段。
• 策略建议：短期震荡，关注库存变化及政策动向，参考31000-32000元/吨。

铁矿石

• 行情表现：铁矿石价格下跌1.66%至768.50元/吨。
• 供给与库存：海外发运量回升，国内库存累库，供应压力缓解。
• 策略建议：短期震荡偏弱，关注发运及政策变化，参考7500-7800元/吨。

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能源化工类

橡胶

• 行情表现：橡胶价格震荡，RU2605下跌1.61%。
• 策略建议：短线交易，设置止损，参考16000-17000元/吨。

原油

• 行情表现：INE原油上涨1.13%，成品油价格震荡。
• 策略建议：逢高止盈，关注原油及OPEC+政策，参考46000-47000元/桶。

甲醇

• 行情表现：甲醇价格下跌33元/吨，基差走强。
• 策略建议：短期震荡，关注进口窗口及产能变化，参考22000-23000元/吨。

尿素

• 行情表现：尿素价格下跌9元/吨，基差-18元/吨。
• 策略建议：逢高空配，关注进口及产能清退预期，参考17500-18500元/吨。

纯苯&苯乙烯

• 行情表现：纯苯下跌80元/吨，苯乙烯上涨100元/吨。
• 策略建议：短期震荡，关注下游需求及库存变化，参考6100-6300元/吨。

PVC

• 行情表现：PVC价格下跌103元/吨，基差-37元/吨。
• 策略建议：短期震荡，关注供需变化及原料装置重启，参考5000-5200元/吨。

乙二醇

• 行情表现：EG05合约下跌43元/吨，基差-111元/吨。
• 策略建议：关注库存变化及产能释放，参考3700-3800元/吨。

PTA

• 行情表现：PTA05合约下跌74元/吨，基差-77元/吨。
• 策略建议：短期震荡，关注聚酯开工及原料装置检修，参考5100-5200元/吨。

对二甲苯

• 行情表现：PX03合约下跌82元/吨，基差-47元/吨。
• 策略建议：短期震荡，关注PTA需求及原油走势，参考7000-7200元/吨。

聚乙烯PE

• 行情表现：PE价格下跌141元/吨，基差-37元/吨。
• 策略建议：短期震荡，关注原料装置重启及产能释放，参考6700-6900元/吨。

聚丙烯PP

• 行情表现：PP价格下跌125元/吨，基差54元/吨。
• 策略建议：短期震荡，关注供需变化及产能释放，参考6600-6800元/吨。

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农产品类

生猪

• 行情表现：猪价主流下跌，局部小涨。
• 策略建议：反弹抛空，关注节后需求及供应变化，参考12000-13000元/吨。

鸡蛋

• 行情表现：鸡蛋价格多数下滑，少数稳定。
• 策略建议：维持高空思路，关注节后需求及库存变化，参考3400-3600元/斤。

豆菜粕

• 行情表现：豆粕上涨0.29%，菜粕下跌0.4%。
• 策略建议：震荡走势，关注进口及国内供应变化，参考2700-2800元/吨。

油脂

• 行情表现：油脂价格下跌，豆油、棕榈油、菜油均走弱。
• 策略建议：短期震荡，关注出口及消费预期，参考8000-9000元/吨。

白糖

• 行情表现：白糖价格震荡，郑糖上涨0.27%。
• 策略建议：短期观望，关注巴西新榨季产量及出口，参考5200-5300元/吨。

棉花

• 行情表现：郑棉下跌0.48%，现货小幅上涨。
• 策略建议：短期震荡，关注种植面积及政策预期，参考14500-15000元/吨。

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其他重要信息

• 政策动态：中国推动海南自由贸易港“零关税”政策，反对小圈子规则破坏国际经贸秩序。
• 市场情绪：受美联储主席任命及商品市场波动影响，市场情绪阶段性回落。
• 重要数据：1月官方PMI显示供需两端环比下降，经济复苏基础不稳。
• 行业动态：APEC聚焦脑机接口技术标准，SpaceX推进星链手机项目。

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