20240823-国盛证券-莱特光电-688150.SH-OLED行业高景气_材料龙头盈利增长强劲_3页_759kb

莱特光电半年报业绩点评总结

关键事件回顾

公司发布2024年半年报，报告期内营收、利润及毛利率实现显著增长，获机构“买入”评级。

业绩亮点

财务指标

• 2024年上半年实现营业收入246亿元，同比增长7365%
• 归母净利润092亿元，同比增幅达11143%
• 扣非净利润082亿元，同比增长15123%
• 单二季度增长更为强劲，收入达131亿元，归母净利润049亿元

剔利率表现

• Q2毛利率达6669%，同比提升787个百分点，环比提升106个百分点
• 单二季度净利率3725%，同比提升875个百分点

OLED材料占营收864%，毛利率721%，同比提升81个百分点。

核心产品动态

红绿产品线发展

• RedPrime销量大幅提升，向核心面板厂供货，实现多代器件迭代
• GreenHost进入量产应用阶段，应用在新产品开发中达到国际先进水平
• 新品RedHost通过量产测试，即将批量供货
• 绿色、蓝色高端产品正在客户认证

行业成长催化剂

• 苹果推出搭载OLED中尺寸产品，开启OLED中尺寸应用新篇章
• 中国86代线加速建设，单产线材料用量为传统6代线4倍以上
• 中国OLED面板市占率达507%，国产替代趋势明显

投资建议

预计2024-2026年营收达565、825、1135亿元，净利润同比增速117%、76%、53%
当前PE估值302倍，两年后降至201和146倍。

评级与目标

维持“买入”评级
目标PE估值为201和146倍均处于合理水平。