> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伊朗局势与市场影响分析总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了2026年3月18日全球金融市场与大宗商品市场的动态，重点聚焦于**伊朗局势升级**对**黄金、外汇、股指、国债、能源化工、有色金属**等市场的影响。同时，涉及中国宏观经济政策、重点行业数据、大宗商品供需变化等内容。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 金融要闻 #### 1.1 黄金 - **核心事件**：伊朗总统证实阿里·拉里贾尼身亡。 - **市场表现**：金价震荡微涨，白银下跌超1%。 - **分析**：中东局势升级、霍尔木兹海峡通行受阻、油价维持高位，推升通胀预期，压制贵金属走势，短期金银比价回升。 #### 1.2 外汇期货（美元指数） - **核心事件**：美国对伊朗导弹发射场进行打击，以色列称已“消灭”拉里贾尼。 - **市场表现**：美元指数高位震荡。 - **分析**：特朗普对北约盟友的批评加剧地缘政治风险，短期市场风险偏好略有回升，但不确定性仍高。 #### 1.3 美国股指期货 - **市场表现**：美股连续2日反弹。 - **分析**：中东局势持续升级，但市场已充分计价战争持续性，短期不确定性较大，预计美股震荡偏弱。 #### 1.4 国内股指期货 - **核心事件**：发改委推出134亿美元重大外资项目。 - **市场表现**：A股缩量下跌，金融股走强。 - **分析**：美伊局势影响资金在板块间切换，短期股指无趋势性机会，建议缩减仓位避险。 #### 1.5 国内国债期货 - **核心事件**：央行开展510亿元7天期逆回购操作。 - **市场表现**：债市关注战争与航运，长端品种震荡偏弱。 - **分析**：若油价维持高位，通胀仍是债市主线，短线做空性价比略高。 --- ## 商品要闻及点评 ### 2.1 黑色金属（焦煤/焦炭） - **市场表现**：焦煤价格高位震荡。 - **分析**：供应端恢复较快，但需求端受中东局势影响，市场情绪支撑明显，短期波动与基本面关联度不高。 ### 2.2 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - **市场表现**：钢价震荡略偏强。 - **分析**：成本端支撑仍在，但需求疲软，库存去化速度存疑，短期走势受能源价格和地缘政治影响较大。 ### 2.3 黑色金属（动力煤） - **市场表现**：动力煤报价暂稳。 - **分析**：国内供应充足、库存高位，但海外煤价上涨，内外价差严重倒挂，若中东冲突持续，国内煤价或被动跟涨。 ### 2.4 黑色金属（铁矿石） - **市场表现**：铁矿石价格震荡。 - **分析**：供应端受洪涝、勘探影响，需求端受地缘政治压制，短期走势不明朗，建议观望。 ### 2.5 农产品（玉米） - **市场表现**：玉米价格受多因素影响，短期震荡。 - **分析**：南北港口库存偏低，基层售粮压力释放偏缓，但下游需求偏弱，价格支撑有限，建议关注政策与天气变化。 ### 2.6 有色金属（铂） - **市场表现**：铂价震荡反弹。 - **分析**：氢能政策利好中长期需求，但当前铂金在氢能领域应用有限，需求支撑仍需观察实际建设进度，建议短期观望。 ### 2.7 有色金属（碳酸锂） - **市场表现**：碳酸锂价格维持高位。 - **分析**：供给端受霍尔木兹海峡封锁影响，库存维持低位，需求端因新能源车高端化表现较好，短期偏多。 ### 2.8 有色金属（铅） - **市场表现**：铅价震荡，贴水扩大。 - **分析**：再生铅成本支撑有效，但基本面与宏观环境双重压制，建议中线逢低买入。 ### 2.9 有色金属（锌） - **市场表现**：锌价震荡调整。 - **分析**：国内库存累库，海外需求受战争影响，短期承压，建议中线维持内外正套思路。 ### 2.10 有色金属（铜） - **市场表现**：铜价承压筑底。 - **分析**：中东局势复杂，国内需求可期，但海外需求受干扰，短期走势偏弱，建议短线观望。 ### 2.11 有色金属（锡） - **市场表现**：锡价震荡。 - **分析**：供需格局未明显改善，短期缺乏上涨驱动，预计震荡运行。 ### 2.12 能源化工（原油） - **市场表现**：油价高位震荡。 - **分析**：霍尔木兹海峡通行受阻，美国、阿联酋等目标遭袭击，但产油国正通过其他港口维持出口，短期油价仍存上行风险。 ### 2.13 能源化工（液化石油气） - **市场表现**：LPG价格高位震荡。 - **分析**：燃油成本上涨推动运价中枢上移，但运力供给充足，市场波动性大，建议做好风险管理。 ### 2.14 能源化工（沥青） - **市场表现**：沥青价格易涨难跌。 - **分析**：原料短缺导致供应缩量，断供风险加剧，短期价格支撑偏强。 ### 2.15 能源化工（碳排放） - **市场表现**：碳排放价格窄幅震荡。 - **分析**：市场处于政策空窗期，交易活跃度下降，建议有需求的企业逢低买入。 ### 2.16 航运指数（集装箱运价） - **市场表现**：运价偏强震荡。 - **分析**：MSK报价环比上涨400美元，燃油成本推动运价中枢上移，但需警惕地缘政治对运价的不确定性影响。 --- ## 总结与展望 - **地缘政治风险**：伊朗局势升级，霍尔木兹海峡通行受阻，推升油价，影响全球能源与大宗商品市场。 - **贵金属**：金价微涨，白银下跌，金银比价回升，短期承压。 - **外汇与股指**：美元指数高位震荡，美股震荡偏弱，A股缩量下跌，建议缩减仓位。 - **国债**：长端品种震荡偏弱，短线做空性价比略高。 - **能源化工**：原油维持高位震荡，LPG与沥青价格受供应紧张支撑，运价偏强。 - **有色金属**：整体表现偏弱，部分品种如碳酸锂、铂金受政策与供需影响，短期偏多或观望为主。 --- ## 风险提示 - 中东局势持续升级，地缘政治风险对能源价格与市场情绪影响显著。 - 美联储、欧央行等利率会议可能影响货币政策路径，需关注后续政策动向。 - 大宗商品价格波动性大，建议投资者做好仓位管理与风险管理。 --- ## 附：分析师信息 - **分析师**：杨喆（化工） - **从业资格号**：F03133851 - **投资咨询号**：Z0021076 - **联系方式**： - 邮箱：zhe.yang@orientfutures.com - 电话：8621-63325888-1592 --- ## 附：机构信息 - **机构名称**：上海东证期货有限公司 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼 - **联系人**：梁爽 - **电话**：8621-63325888-1592 - **传真**：8621-33315862 - **网址**：www.orientfutures.com - **邮箱**：research@orientfutures.com