20251111-开源证券-天罡股份-920651.BJ-北交所信息更新_供暖季催化在即_热量表小巨人掘金核电与新能源新蓝海_4页_807kb

天罡股份（920651.BJ）

公司概况

天罡股份是一家国家专精特新“小巨人”企业，专注于供热、供水行业超声智能计量仪表及节能整体解决方案的研发与生产。客户覆盖济南热电、北京热力、郑州热力等大型热力公司。

财务表现

• 业绩：2025Q1-3实现营收2.13亿元，同比增长15.75%；归母净利润5228万元，同比增长32.46%；扣非归母净利润4902万元，同比增长42.34%。
• 预付增长：截至2025Q3，预付款项较年初增长423.50%，因通辽合同能源管理项目增加。
• 技术布局：2021年完成核电高温超声流量仪省级项目；2025年6月公布多参数仪表专利。
• 中标信息：2025年中标“龙岩中心城区城北片区供水安全保障提升工程”，金额760.57万元。

投资评级与预测

• 评级：维持“买入”，2025-2027年盈利预测为0.88/1.01/1.04亿元。
• 估值：当前PE为30.5倍，合理价格区间26.0-26.8倍。

风险提示

• 应收账款规模较大。
• 新业务推广不及预期。
• 市场竞争加剧可能导致业绩下滑。