> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 脑机接口深度报告总结 ## 核心内容 脑机接口（BCI）是一种在大脑与外部设备之间建立直接通信通路的技术，通过解读大脑活动产生的意图或状态信息，实现对设备的控制或对神经功能的调控。该技术融合了神经科学、电子与材料科学、计算机科学等多学科，根据信号采集方式分为非侵入式、半侵入式和侵入式三种类型。其中，侵入式信号质量最高，但风险最大；非侵入式信号质量较低，但安全易用，应用广泛；半侵入式则在两者之间寻求平衡。 ## 主要观点 1. **政策支持**：脑机接口已被纳入国家“十五五”规划六大未来产业之一，2025年工信部发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，明确产业长期发展路径和阶段性目标，预计到2027年，关键技术将取得突破，2030年将形成安全可靠的产业体系。 2. **产业链结构**：产业链分为上游、中游、下游三部分。上游主要涉及电极、芯片等核心器件，占比约8%；中游为产品与服务提供商，占比30%；下游应用广泛，涵盖医疗、教育、娱乐、智能家居等，占比62%，其中非侵入式应用占比53%，侵入式占比9%。 3. **技术发展**：BCI技术正从“技术验证”向“商业化落地”加速转变，技术路线多元化，产业化进程加快。国内企业在侵入式、非侵入式及半侵入式技术方面均取得突破，如“明瞳”、“北脑一号”、“HIVE电极”等。 4. **应用场景**：医疗健康仍是BCI技术的主要应用领域，覆盖意识与认知障碍、精神心理疾病、感觉缺陷等。此外，BCI在游戏娱乐、教育培训、智能家居等领域也展现出广阔的应用前景。 5. **投资建议**：建议关注三类企业：侵入式（如爱朋医疗、三博脑科、博拓生物）、半侵入式（如心玮医疗、博睿康）、非侵入式（如创新医疗、麒盛科技、诚益通等），以把握产业关键窗口期。 ## 关键信息 - **市场规模**：全球脑机接口市场规模从2019年的12亿美元增长至2023年的近20亿美元，预计2029年将达到76.3亿美元。 - **国内进展**：2025年，我国首个侵入式BCI III类医疗器械“明瞳”获批上市；“北脑一号”完成国际首批半侵入式无线全植入脑机系统的人体植入；国内企业如强脑科技、博睿康、中电云脑等在产业链各环节均有布局。 - **产业链布局**：国内企业数量进入全球第一梯队，产业链分布显示非侵入式占主导地位，医疗领域应用占比达56%。 - **技术挑战**：信号采集质量、稳定性、安全性及伦理问题仍是主要挑战，需持续突破材料、算法、信号处理等核心技术。 - **支付规范化**：2025年国家医保局发布脑机接口相关医疗服务价格项目立项指南，为产业商业化落地提供了明确的收费依据。 ## 技术路径 - **非侵入式**：以EEG、fNIRS、MEG、fMRI、PET等技术为主，成本低、无创，但信号分辨率和稳定性较低。 - **侵入式**：通过手术将电极植入大脑皮层，信号质量高，但成本高、风险大，主要应用于神经科学研究和临床试验。 - **半侵入式/介入式**：如硬膜外电极、血管内电极等，信号质量优于非侵入式，同时比侵入式更安全，是当前临床转化的重要方向。 ## 风险提示 - 技术发展不及预期 - 临床验证与注册审批进度不及预期 - 法律法规不确定性 - 商业化落地不及预期 ## 产业趋势 - **多模态联合应用**：EEG与fNIRS联合应用可提高信号质量，实现时间与空间分辨率互补，成本较低。 - **智能化与闭环系统**：神经反馈作为关键环节，使BCI从单向输出向双向交互演进，提升用户体验。 - **区域集群化**：长三角、珠三角、京津冀地区形成技术创新高地，推动BCI从实验室走向临床与日常场景。 - **政策与标准**：国家持续推动BCI政策出台，标准化技术委员会筹建，提升产业规范性和竞争力。 ## 投资建议 - **侵入式**：关注具备核心技术突破的公司，如爱朋医疗、三博脑科、博拓生物等。 - **半侵入式/介入式**：心玮医疗、博睿康等企业正在推进临床试验与产品落地。 - **非侵入式**：强脑科技、创新医疗、麒盛科技等企业已形成一定市场影响力，具备消费级应用潜力。 ## 未来展望 随着技术不断成熟与政策持续支持，脑机接口正从实验室走向规模化应用，成为未来产业制高点。医疗、教育、娱乐等多领域需求将推动BCI技术进一步发展，实现从“技术验证”到“商业化落地”的关键跨越。