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联合能源集团中期报告总结（2025年6月30日止六个月）

核心财务业绩

• 溢利同比下降26.7%：报告期内溢利为7.4亿港元，较去年同期10.1亿港元降幅显著。
• 成本上升：勘探及生产成本增加14.8%至6.97亿港元，单位成本微升4.8%。
• 产量增长：权益日产量达11.17万桶油当量，同比增长9.3%；作业产量同比增长8.8%。

业务亮点

• 勘探成果：新增3处商业油气发现，包括埃及2处、巴基斯坦1处，夯实资源基础。
• 清洁能源布局：推进风电销售，清洁能源业务贡献47.1万港元收入，单位规模仍待扩大。
• 产量提升：伊拉克B9区块日产量达10.1万桶油当量，同比增长35.5%。

主要挑战

• 原油价格下跌（布伦特均价72美元/桶）导致收入与利润承压。
• Pakistan资产产量同比下降17-18%，油气比下降至21%。
• 原油平均实现价格同比下降13.6%，影响销售现金流。

财务风险提示

• 负债水平：流动负债净额达14.3亿港元，存在持续经营不确定性。
• 税务争议：巴基斯坦暴利税征收争议可能导致进一步税务拨备（约1.9亿港元）。
• 重大拨备：税务重组潜在负债达113亿港元。

战略重心

• 产量目标：2025年目标平均权益日产量10.42-12.06万桶油当量，资本支出7.5亿美元。
• 区域扩展：重点发展巴基斯坦天然气缺口市场，埃及资产通过收购翻倍。
• 财务策略：优化债务结构，计划发行公司债券改善资本成本。

董事变动

• 新任主席宋宇接任，董事会组成调整，加入三位独立非执行董事。

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