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兴业期货日度策略总结：2025.04.16

一、核心内容概览

本日度策略报告由兴业期货发布，主要分析了多个商品及金融期货品种的市场走势与操作建议。整体市场情绪偏谨慎，部分品种因政策、需求及库存等因素出现震荡或下跌趋势，建议以观望为主，部分品种则维持多头或空头策略。

二、主要观点与操作建议

1. 商品期货策略推荐

• 黄金（AU2506）：黄金仍具续涨动能，主要受避险需求和货币属性支撑。建议前多继续持有。
• 工业硅（SI2506-C-9800）：基本面偏弱，建议卖出虚值看涨期权。
• 甲醇（MA509）：需求转弱，库存持续积累，建议前空耐心持有。

2. 金融期货分析

股指

• 观点：市场震荡蓄势，主线尚未清晰。
• 操作建议：建议IF、IH期指更为稳健，短期向上动能减弱，但底部回升趋势明确。
• 方向研判：震荡盘整。

国债

• 观点：驱动有限，债市窄幅震荡。
• 操作建议：建议做陡曲线策略，关注货币政策变化。
• 方向研判：区间震荡。

黄金与白银

• 黄金：避险需求及货币属性支撑，维持长期偏强判断。
• 白银：金银比高位，白银弹性更大，但受关税冲击影响，建议以卖出虚值看跌期权为主。
• 方向研判：黄金偏多，白银偏多。

3. 有色金属分析

铜

• 观点：需求担忧延续，上行动能不足。
• 操作建议：建议卖出即将到期的虚值看涨期权。
• 方向研判：宽幅震荡。

铝及氧化铝

• 观点：需求预期谨慎，铝价承压震荡。
• 操作建议：氧化铝震荡偏弱，建议前空策略；沪铝基本面驱动有限，整体受宏观扰动。
• 方向研判：铝区间震荡，氧化铝震荡偏弱。

镍

• 观点：印尼政策抬升成本支撑，矿端供应偏紧。
• 操作建议：建议卖出看跌期权继续持有。
• 方向研判：区间震荡。

4. 硅能源

• 观点：下游需求无明显提振，行业整体库存去化乏力。
• 操作建议：工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡。
• 方向研判：工业硅震荡偏弱，多晶硅震荡。

5. 钢矿

• 螺纹钢（RB2510）：建议前空配合止盈线持有。
• 热卷（HC2510）：建议前空耐心持有。
• 铁矿石（I2509）：预计长期驱动向下，建议前空耐心持有。
• 方向研判：螺纹、热卷、铁矿均震荡偏弱。

6. 煤焦

• 焦煤：建议前空策略继续持有，考虑宏观冲击缓和，谨慎者可择机止盈。
• 焦炭：价格逐步筑底，建议前空持有。
• 方向研判：焦炭震荡偏弱，焦煤震荡筑底。

7. 聚酯

• 观点：产业链弱势承压，PTA供应稳定，但需求走弱。
• 操作建议：建议逢高沽空。
• 方向研判：震荡偏弱。

8. 原油

• 观点：IEA下调需求预期，短期市场观望。
• 操作建议：无明确操作建议，建议关注地缘政治及政策变化。
• 方向研判：震荡。

9. 橡胶

• 观点：季节性增产来临，原料供给宽松。
• 操作建议：建议卖出看涨期权。
• 方向研判：区间震荡。

三、关键信息总结

• 政策因素：美国关税政策不确定性较高，对出口及市场情绪产生影响。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，资金观望情绪浓厚。
• 基本面分析：多数品种基本面偏弱，库存压力较大，供需矛盾未有效缓解。
• 操作策略：以卖出看涨期权和前空策略为主，部分品种维持多头持有。
• 风险提示：国内增量政策超预期、海外矿山产能释放、地缘政治变化等。

四、免责条款

• 本报告不构成投资建议，仅作参考。
• 内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立决策。
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五、分析师与联系方式