20210126-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_供需驱动不强,聚酯跌超反弹_6页_301kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2021年1月26日聚酯产业链相关品种的市场走势，重点包括PTA（精对苯二甲酸）、涤纶短纤（涤短）以及相关现货价格和市场数据。整体来看，产业链内部分品种出现小幅反弹，但供需驱动不强，市场预期偏震荡。

主要观点

PTA（精对苯二甲酸）

• 短期走势：PTA小幅反弹，但供需端存在下行压力。近期国内疫情零星复发，各地倡导就地过年，下游聚酯开工率或较往年提高，导致PTA短期震荡。
• 中期走势：年初PTA计划新增产能540万吨，供应压力较大。一季度处于纺织行业淡季，下游需求提振有限，PTA上行承压。
• 长期走势：若疫情恢复及全球流动性释放，PTA价格有望上涨，长期趋势向上。
• 关键支撑：PTA下方支撑位在3900一线，加工费处于低位，空间有限。

涤纶短纤（涤短）

• 短期走势：涤短小幅反弹，但库存开始呈现累库趋势，价格支撑减弱。下游织造企业有提前放假安排，近期开机率季节性下滑。
• 中期走势：若年后疫情持续恶化，可能影响春夏订单，存在累库风险。一季度处于行业淡季，内需支撑不强，维持偏强震荡。
• 长期走势：海外疫情恢复将刺激全球需求回升，涤短长期上涨空间较大。
• 操作建议：长线操作可逢回调做多。

关键信息

期货市场

现货市场

供需分析

• PTA供应：本周福海创装置恢复，福建百宏新装置投料，逸盛宁波检修，PTA开工率预计回升至87.73%。
• PTA需求：春节临近，下游聚酯产能季节性下降，但略高于去年同期。
• 涤短供应：本周宁波泉迪检修，仪征化纤重启，涤短开工率小幅回升。
• 涤短需求：下游织造企业提前放假，近期开机率季节性下滑，但略强于去年同期。

市场趋势与操作建议

• 短期趋势：PTA和涤短均呈现震荡走势，PTA下方支撑3900，涤短库存偏低，价格低位支撑偏强。
• 中期趋势：PTA供应压力大，涤短需关注疫情发展及行业淡季影响，整体维持偏强震荡。
• 长期趋势：疫情恢复和全球流动性释放将对PTA和涤短形成支撑，长期上涨确定性较强。
• 操作建议：短期可少量试多，长线逢回调做多。

分析师简介

• 赵睿：国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富研究经验。

国都期货研究所简介

• 研究团队由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
• 坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。
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