20250213-国泰期货-燃料油_夜盘小幅回调_基本面强势仍在_低硫燃料油_窄幅震荡_外盘高低硫价差暂时持稳_2页_651kb
报告摘要
燃料油市场分析总结（2025年2月13日）
核心内容概览
2025年2月13日，燃料油市场整体表现以小幅回调为主，但基本面仍保持强势。低硫燃料油则呈现窄幅震荡态势，外盘高低硫价差暂时保持稳定。
基本面跟踪
期货价格走势
| 合约 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌（%） | 昨日结算价 | 夜盘涨跌（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| FU2503 | 元/吨 | 3,836 | 1.72% | 3,834 | -0.05% |
| FU2504 | 元/吨 | 3,834 | 1.64% | 3,703 | -3.42% |
| LU2503 | 元/吨 | 4,088 | 0.76% | 4,085 | -0.07% |
| LU2504 | 元/吨 | 4,085 | 1.06% | 4,082 | -0.07% |
成交与持仓变化
| 合约 | 昨日成交（手） | 成交变动 | 昨日持仓（手） | 持仓变动 |
|---|---|---|---|---|
| FU2503 | 345,484 | 85,750 | 115,265 | 290 |
| FU2504 | 16,041 | 12,374 | 8,582 | 784 |
| LU2503 | 2,235 | 547 | 4,883 | -629 |
| LU2504 | 40,319 | -21,505 | 37,888 | -8,188 |
仓单变化
- 燃料油全市场：昨日仓单为10,000手，无变化。
- LU2503：仓单为5,630手，无变化。
- FU2503：仓单变化为0手。
- LU2504：仓单变化为0手。
现货价格走势
| 市场 | 高硫（3.5%S） | 低硫（0.5%S） |
|---|---|---|
| 新加坡 MOPS | 美元/吨 | 美元/吨 |
| 2025/2/12 | 496.3 | 565.1 |
| 2025/2/11 | 500.5 | 568.0 |
| 日涨跌 | -0.85% | -0.52% |
| 新加坡 Bunker | 美元/吨 | 美元/吨 |
| 2025/2/12 | 513.0 | 576.0 |
| 2025/2/11 | 518.0 | 580.0 |
| 日涨跌 | -0.97% | -0.69% |
| 富查伊拉 Bunker | 美元/吨 | 美元/吨 |
| 2025/2/12 | 495.0 | 570.0 |
| 2025/2/11 | 502.0 | 575.0 |
| 日涨跌 | -1.39% | -0.87% |
| 舟山 Bunker | 美元/吨 | 美元/吨 |
| 2025/2/12 | 514.0 | 566.0 |
| 2025/2/11 | 518.0 | 572.0 |
| 日涨跌 | -0.77% | -1.05% |
| 上海 Bunker | 美元/吨 | 美元/吨 |
| 2025/2/12 | 521.0 | 566.0 |
| 2025/2/11 | 525.0 | 573.0 |
| 日涨跌 | -0.76% | -1.22% |
| 东京 Bunker | 美元/吨 | 美元/吨 |
| 2025/2/12 | 574.0 | 602.0 |
| 2025/2/11 | 576.0 | 607.0 |
| 日涨跌 | -0.35% | -0.82% |
| 韩国 Bunker | 美元/吨 | 美元/吨 |
| 2025/2/12 | 528.0 | 600.0 |
| 2025/2/11 | 532.0 | 603.0 |
| 日涨跌 | -0.75% | -0.50% |
价差分析
| 价差类型 | 昨日价差（元/吨） | 前日价差（元/吨） | 价差变动（元/吨） |
|---|---|---|---|
| FU03-04 | 2 | 131 | 129 |
| LU03-04 | 3 | 3 | 0 |
| LU03-FU03 | 252 | 251 | -1 |
| FU2503-新加坡 MOPS | 209.0 | 112.9 | 96.1 |
| LU2503-新加坡 MOPS | -42.1 | -94.6 | 52.5 |
| 新加坡 MOPS 价差（0.5%S-3.5%S） | 68.8 | 67.5 | 1.3 |
主要观点
- 燃料油市场：夜盘小幅回调，但整体基本面仍保持强势，显示市场对后市仍有信心。
- 低硫燃料油市场：价格窄幅震荡，外盘高低硫价差保持稳定，市场情绪较为中性。
- 价差变化：高硫与低硫价差整体有所收窄，但尚未出现明显反转迹象，市场仍处于观望状态。
- 趋势强度：燃料油和低硫燃料油趋势强度均为0，表明市场当前处于中性状态，缺乏明确的多空信号。
关键信息
- 期货价格整体上涨，但夜盘出现回调。
- 现货价格多数地区小幅下跌，市场情绪偏谨慎。
- 价差变化较小，显示市场对高低硫燃料油的相对价值判断较为稳定。
- 市场趋势强度为中性，投资者需关注后续基本面变化及政策动向。
风险提示
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
- 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并承担相应风险。
- 市场存在不确定性，价格波动可能较大，需谨慎操作。
分析师：梁可方
从业资格号：Z0019111
联系方式：liangkefang024064@gtjas.com
机构名称：国泰君安期货研究
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