> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年5月7日） ## 核心内容概览 本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，内容涵盖期货合约价差、基差数据及品种价差分析，旨在为投资者提供市场动态参考。报告数据来源包括Wind、Mysteel及光大期货研究所。 ## 1. 期货合约价差分析 ### 1.1 今日收盘价与价差变化 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 845.5 | 820.5 | +25.0 | 105-109 | 29.5 | 24.5 | +5.0 | | 109 | 816.0 | 796.0 | +20.0 | 109-101 | 17.5 | 17.0 | +0.5 | | 101 | 798.5 | 779.0 | +19.5 | 101-105 | -47.0 | -41.5 | -5.5 | - **105合约**今日收盘价上涨25元/吨，与109合约价差扩大5元/吨。 - **109合约**收盘价上涨20元/吨，与101合约价差微增0.5元/吨。 - **101合约**收盘价上涨19.5元/吨，与105合约价差缩小5.5元/吨。 ## 2. 基差分析 ### 2.1 基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 940 | 924 | +16.0 | 903 | 87 | 90 | -3 | | BRBF | 838 | 823 | +15.0 | 867 | 51 | 55 | -4 | | 纽曼粉 | 790 | 747 | +43.0 | 828 | 12 | -14 | +26 | | PB粉 | 796 | 782 | +14.0 | 846 | 30 | 34 | -5 | | 麦克粉 | 785 | 772 | +13.0 | 847 | 31 | 37 | -6 | | 罗伊山粉 | 783 | 769 | +14.0 | 857 | 41 | 45 | -5 | | 金布巴粉61%| 751 | 737 | +14.0 | 831 | 15 | 20 | -5 | | FMG混合粉 | 729 | 717 | +12.0 | 860 | 44 | 51 | -7 | | 超特粉 | 670 | 656 | +14.0 | 888 | 72 | 77 | -5 | | 河钢精粉 | 974 | 970 | +4.0 | 941 | 125 | 141 | -16 | | 鞍钢精粉 | 856 | 862 | -5 | 831 | 15 | 41 | -26 | | 卡拉拉精粉 | 900 | 878 | +22.0 | 924 | 108 | 104 | +4 | | 本钢精粉 | 909 | 909 | 0.0 | 918 | 102 | 122 | -20 | | IOC6 | 759 | 745 | +14.0 | 829 | 13 | 17 | -5 | | KUMBA | 855 | 841 | +14.0 | 863 | 47 | 52 | -5 | | 乌克兰精粉 | 890 | 868 | +22.0 | 868 | 52 | 48 | +4 | | 太钢精粉 | 891 | 891 | 0.0 | 769 | -48 | -28 | -20 | | 马钢精粉 | 940 | 940 | 0.0 | 762 | -54 | -34 | -20 | | 五矿标准粉 | 797 | 780 | +17.0 | 857 | 41 | 43 | -1 | | SP10粉 | 717 | 703 | +14.0 | 853 | 37 | 42 | -5 | | 杨迪粉 | - | - | - | - | - | - | - | - **基差变化**：多数品种基差有所缩小，如卡粉、BRBF、PB粉等，但部分如纽曼粉、卡拉拉精粉、乌克兰精粉基差有所扩大。 - **交割成本**：交割成本普遍高于现货价格，影响基差水平。 ### 2.2 基差相关图表 - **图表3**：巴西粉矿基差（单位：元/吨） - **图表4**：澳洲中品粉矿基差（单位：元/吨） - **图表5**：澳洲低品粉矿基差（单位：元/吨） - **图表6**：内矿基差（单位：元/吨） - **图表7**：卡拉拉精粉、乌克兰精粉基差（单位：元/吨） - **图表8**：南非KUMBA粉基差（单位：元/吨） ## 3. 品种价差分析 ### 3.1 今日价差数据 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 153.0 | 153.0 | 0.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 138.0 | 167.0 | -29.0| | 卡粉-纽曼粉 | 150.0 | 177.0 | -27.0| | 卡粉-PB粉 | 144.0 | 142.0 | +2.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 189.0 | 187.0 | +2.0 | | 卡粉-麦克粉 | 155.0 | 152.0 | +3.0 | | BR.BF-PB粉 | 42.0 | 41.0 | +1.0 | | PB粉-麦克粉 | 11.0 | 10.0 | +1.0 | | PB粉-金布巴粉 | 45.0 | 45.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 56.0 | 56.0 | 0.0 | | 纽曼粉-PB粉 | -6.0 | -35.0 | +29.0| | 迁安精粉-卡粉 | 52.0 | 55.0 | -3.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 128.0 | 141.0 | -13.0| | 迁安精粉-PB粉 | 196.0 | 197.0 | -1.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | 9.0 | 8.0 | +1.0 | | PB块-迁安球团 | -171.0 | -185.0 | +14.0| - **价差变化**：多数价差微幅变动，部分如卡粉-纽曼粉、迁安精粉-卡粉价差缩小，而PB块-迁安球团价差扩大。 - **单位**：元/湿吨 ### 3.2 品种价差相关图表 - **图表9**：块粉价差（单位：元/吨） - **图表10**：高中品粉矿价差（单位：元/吨） - **图表11**：中低品位粉矿价差（单位：元/吨） - **图表12**：中品位粉矿价差（单位：元/吨） - **图表13**：FMG混合粉-超特粉价差（单位：元/吨） - **图表14**：卡粉+超特粉-2*PB粉价差（单位：元/吨） - **图表15**：迁安精粉-卡粉价差（单位：元/吨） - **图表16**：PB块-迁安球团价差（单位：元/吨） ## 4. 品种调整说明 - **新增可交割品牌**：自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。新增可交割品牌包括：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。 - **品牌升贴水调整**：新增品牌升贴水均为0元/吨，PB粉、BRBF、卡拉加斯粉升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。 - **质量升贴水**：铁品位指标允许范围为≥56%，并设置二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别≤8.5%、3.5%、0.15%、0.2%。 - **X值调整机制**：X值每半年确定一次，根据最近交割月份合约的结算价计算算术平均值，若低于600元/吨则为1.0元/吨，若在600-1200元/吨之间则为1.5元/吨，若高于1200元/吨则为2.0元/吨。当前X值为1.5元/吨。 ## 5. 团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有20年钢铁行业经验，多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师称号。 - **柳浠**：光大期货研究所黑色研究员，擅长产业链数据基本面分析。 - **张春杰**：光大期货研究所黑色研究员，具有投资交易策略和期现操作经验，通过CFA二级考试。 ## 6. 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 ## 7. 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。