20250520-光大期货-光期黑色_铁矿石基差及价差监测日报_10页

以下是内容总结：

1. 铁矿石基差及价差监测
   2025年5月20日报告显示，铁矿石期货合约价差与基差波动情况：

• I05合约收盘价7800元/吨，较前日7935元/吨下跌135元；I09合约收于7225元/吨，较前日7280元/吨下跌55元。
• 各合约价差变化：I05-I09为-80元，I09-I01为-10元，I01-I05为-930元，I01-I09为-1020元。
• 主要粉矿品种基差：卡粉基差为8862元/吨，BRBF为8027元/吨，纽曼粉为7896元/吨，PB粉为8088元/吨，麦克粉为8007元/吨，罗伊山粉为7876元/吨，金布巴粉为7761元/吨，FMG混合粉为8017元/吨，超特粉为848元/吨，杨迪粉为808元/吨。其中，部分品种价格小幅下跌，如卡粉（-30元）、BRBF（-30元）、纽曼粉（-40元）等，而太钢、马钢及五矿标准粉等新交割品牌基差调整至0元/吨。

2. 基差标的品种分析
   基差监测涵盖巴西、澳洲及内矿等主要标的：

• 巴西粉矿：卡粉、BRBF、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉等，部分品牌升贴水调整为0元/吨。
• 澳洲粉矿：包括中品（如PB粉、BRBF、卡拉加斯粉）和低品（如杨迪粉、SP10粉）粉矿，其中PB粉、BRBF、卡拉加斯粉的升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。
• 内矿：如河钢、鞍钢、本钢、太钢、马钢精粉等。部分品种价格稳定（如鞍钢、本钢精粉），部分小幅波动（如太钢精粉维持0元基差）。

3. 品种价差变化
   主要粉矿价差数据如下：

• PB块与PB粉价差为1430元/吨，较前日-50元；PB粉与混合粉价差870元/吨，较前日+20元；PB粉与超特粉价差1290元/吨，较前日+20元。
• 纽曼块与纽曼粉价差1290元/吨，较前日-40元；卡粉与纽曼粉价差1010元/吨，较前日+10元；卡粉与PB粉价差930元/吨，维持稳定。
• 高中品位价差（如PB粉-混合粉、PB粉-超特粉）及中低品位价差（如卡粉-金布巴粉、PB粉-印粉）均有波动，部分价差扩大或缩小，如迁安精粉-卡粉价差-740元，PB块-迁安球团价差-1750元。

4. 交割品种调整规则
   自2024年12月2日起，铁矿石期货交割品种新增四类：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉，其品牌升贴水均为0元/吨。同时，X值动态调整机制实施，每半年根据最近交割月份合约结算价计算，若值＜600元/吨则X=10元/吨，600-1200元/吨则X=15元/吨，＞1200元/吨则X=20元/吨（当前X=15元/吨）。规则调整影响标准仓单注册，适用于I2312及以后合约。

5. 研究团队介绍
   光大期货黑色研究团队核心成员包括：

• 邱跃成：所长助理兼黑色研究总监，19年现货贸易与研究经验，连续四年获郑商所优秀分析师。
• 张笑金：资源品研究总监，曾任西本新干线首席研究员，多次获动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：黑色研究员，理学硕士，擅长产业链基本面分析。
• 张春杰：黑色研究员，曾任职投资公司及期现贸易公司，通过CFA二级考试，专注于交易策略与产业结合分析。

6. 免责声明
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