20130812-中国银河-4G牌照三家同时先行TD-LTE政策明确_关注重点领域信息设备国产化替代_11页_631kb

通信行业周报总结（2013年8月12日）

核心内容概述

本周通信行业整体表现稳健，银河通信指数上涨1.82%，优于创业板指和上证指数，但弱于中小板指和深证成指。市场对4G牌照发放及信息设备国产化替代的关注度持续上升，成为行业主要驱动因素。

主要观点

1. 4G牌照政策与技术路线

• 中国联通管理层表示，TD-LTE牌照将在年内先行发放，FDD-LTE牌照将稍后推出。
• 中国联通计划投资50~100亿元建设TD-LTE试验网，坚持WCDMA→FDD-LTE演进为主、TD-LTE为热点数据业务补充的技术路线。
• 中国移动4G以TD-LTE为主，而中国联通和中国电信以FDD-LTE为主，TD-LTE为辅，这种政策取向被认为是最合理和最可能的。

2. 国内4G投资前景乐观

• 预计2014年中国电信将启动较大规模的4G建设，将对主设备、机房动力及配套工程服务产生显著拉动效应。
• 推荐关注中兴通讯、烽火通信、科华恒盛，以及配套工程服务标的日海通讯、宜通世纪、富春通信。

3. 信息安全与国产替代

• 斯诺登事件引发国家对信息安全的重视，相关部门呼吁对思科等国外设备进行清查并推动替代。
• 国内信息设备国产化替代将优先聚焦于数通设备（路由器/交换机）、服务器、工业自动化及IT网络动力解决方案。
• 主要受益标的包括：中兴通讯（数通设备）、星网锐捷（企业网）、东土科技（工业以太网）、浪潮信息（服务器）、科华恒盛（IT网络动力）。

关键信息

4G牌照与建设动态

• 中国联通启动TD-LTE试验网建设，计划年内完成所有招标及建设工作。
• 中国电信2013年第一期CDMA集采项目合同金额超过40亿元，中兴、华为、上海贝尔分别获得19亿、14亿、7.4亿元合同。
• 中国移动将坚持五模十频终端策略，继续推动TD-LTE与FDD-LTE融合发展。

行业指数表现

• 银河通信指数周涨幅1.82%，各细分行业表现分化。
• 虚拟运营主题指数涨幅最大，达6.05%；移动支付指数跌幅最大，达-7.63%。

重点公司动态

• 中兴通讯计划于9月推出自主研发4G终端芯片。
• 华为发布敏捷网络架构及交换机S12700，获得英国EE建设的LTE网络奖项。
• 联芯科技透露TD手机销量将大幅增长，预计2014年达1.5亿部。

政策与市场动态

• 工信部公布上半年全国信息消费规模达2.07万亿元，同比增长20.7%。
• 住建部公布2013年度国家智慧城市试点名单，涉及103个城市。
• 北斗导航系统计划投资600亿元，2020年前实现50纳秒授时精度。

下周投资观点

• 行业评级为“推荐”，超配。
• 重点关注4G网络建设相关板块，包括主设备、机房动力、勘探规划与工程服务。
• 北斗板块继续推荐海格通信，关注军用北斗相关招标。
• 公安PDT集群通信全面推广，推荐海能达、东方通信，关注下半年招标情况。

重点推荐标的

• 主设备：中兴通讯、烽火通信
• 机房动力：科华恒盛、科士达
• 工程服务：日海通讯、宜通世纪、富春通信
• 北斗产业链：海格通信、国腾电子
• 信息安全替代：浪潮信息、星网锐捷、东土科技

分析师信息

• 分析师：朱劲松
• 联系方式：(8610) 83574072，zhujingsong@chinastock.com

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附：银河通信细分行业指数成份股

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