2000年-世界发展银行全球_The_Effects_on_Growth_of_Commodity_Price_Uncertainty_and_Shocks_66页_3mb

报告摘要

文档总结：商品价格不确定性和冲击对增长的影响

核心内容

本文探讨了商品价格不确定性和冲击对发展中国家经济增长的影响。作者Jan Dehn指出，虽然商品价格波动长期被认为会影响经济增长，但实际对增长产生负面影响的并非价格波动本身，而是实际发生的负面冲击。他通过构建一个包含商品价格不确定性和冲击的实证增长模型，分析了这些因素如何影响经济增长，并对现有文献中将不确定性与冲击视为同义词的做法提出了批评。

主要观点

商品价格冲击与不确定性是不同的概念：文章强调，商品价格冲击（ex post）和不确定性（ex ante）应被视为独立变量，不能混为一谈。
负面冲击显著抑制增长：实证研究表明，负面商品价格冲击对经济增长有显著的负面影响，而正面冲击和不确定性则没有明显影响。
冲击对增长的影响独立于投资：即使在控制了投资变量后，负面冲击仍对增长产生显著影响，这表明冲击可能通过减少产能利用率来影响增长。
政策和制度质量影响冲击的后果：尽管政府政策可能对冲击的反应存在影响，但冲击本身对增长的负面影响不能完全归因于政策失误。
实证模型的改进：作者采用了一个更精确的模型，考虑了商品价格冲击和不确定性之间的相互作用，并对变量的内生性进行了处理，以提高模型的稳健性。

关键信息

研究方法：基于已有的面板增长模型，Dehn引入了商品价格不确定性和冲击的变量，以更准确地衡量其对增长的影响。
数据来源：使用了Burnside和Dollar（1997）构建的商品价格数据集，该数据集采用几何加权指数来衡量商品价格变动。
变量定义：
- 商品价格冲击：指实际发生的商品价格变动，尤其是大额的负面价格变动。
- 商品价格不确定性：指对未来价格的不可预测性，通常以价格波动的标准差衡量。
模型公式：
$$
g_{yt} = \alpha_0 + \alpha_1 \log(s_t) + \beta \log(n + g_p - \delta) - \gamma \log(y_0)
$$
其中，$s_t$ 是总储蓄率，$g_{yt}$ 是人均GDP增长率，$y_0$ 是初始人均有效劳动力收入，$g_p$ 是商品价格变动。
结论：
- 正面商品价格冲击在长期内对经济增长没有显著影响。
- 负面商品价格冲击显著降低经济增长。
- 商品价格不确定性对经济增长没有明显影响。
- 通过使用更长的时期（如5-10年）来计算增长率，有助于减少因临时波动导致的偏差。

文献回顾与研究贡献

现有文献的不足：许多研究将商品价格波动、不确定性、冲击视为同义词，缺乏区分。
Dehn的研究创新：
- 区分了冲击与不确定性，并分别分析其对增长的影响。
- 引入了新的数据集和模型结构，以更准确地衡量商品价格变动对经济增长的长期影响。
- 考虑了冲击的不对称效应，即正面和负面冲击对增长的影响可能不同。
- 通过稳健性检验，验证了其结论在不同样本和方法下的适用性。

结构概览

引言：介绍研究背景与目的，强调商品价格不确定性和冲击对发展中国家增长的影响。
面板增长模型：回顾现有模型，并介绍本文采用的模型结构。
商品价格不确定性、冲击与增长：分析不确定性与冲击如何影响经济增长，讨论其在理论和实证中的表现。
构建合适的商品价格指数：介绍几何加权指数的构建方法及其在实证中的应用。
临时商品价格冲击的分布：分析不同国家的商品价格冲击情况，强调大冲击的重要性。
实证框架：介绍用于分析冲击与不确定性对增长影响的模型结构。
方法论问题：讨论面板增长模型中的方法论挑战，包括内生性、变量选择等。
实证结果与稳健性测试：展示回归分析结果，并验证其稳健性。
结论：总结研究发现，指出商品价格不确定性对增长无显著影响，而负面冲击显著抑制增长。

作者与联系方式

作者：Jan Dehn（牛津大学非洲经济研究中心）
联系方式：jan.dehn@economics.ox.ac.uk
文档来源：世界银行政策研究工作论文系列，2000年9月发布，共62页。

文献引用

参考文献：包括Temple (1999)、Burnside和Dollar (1997)、Collier和Gunning (1999a)、Deaton和Miller (1995) 等人的研究。
文献争议：Deaton和Miller（1995）认为商品价格增长与经济增长正相关，而Collier和Gunning（1999a）则指出正面冲击在长期内对增长没有持续影响。