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焦炭日报分析总结 (2025/11/18)

价格与库存

1. 现货价格:

   • 山西准一湿熄焦：1649.42元，环比+3.19，同比-10.04%
   • 钢厂出厂价偏高地区(如吕梁)达4400元。
   • 港口平仓价天津/日照/青岛均为4500元。

2. 主要参与品种期货:

   • 近月盘面05合约：1842点，环比大幅下跌14.50%。
   • 沿长贴水扩大，1-5价差走扩至221.50。
   • 总体期货主力合约基差普遍走扩。

库存与供需

1. 供给端:

   • 焦化产能利用率：71.84%，环比-0.90%。
   • 焦化利润大部分去化。
   • 焦化厂库存小幅下降(吨价36.15较前值略降)。
   • 高炉产能利用率(230家样本)降至71.84%，配合焦化利润下滑，表明供给略有收缩或出清。

2. 需求端:

   • 铁水日均产量：236.88万吨，环比-4.07%，同比+0.40%。
   • 高炉开工率处于较高水平(88.80%)。
   • 钢铁库存天数长协仍处高位(11.06天)。

3. 港口库存:

   • 环比-3.31万吨，含权维价总库存(198.80万吨)同比下降8.37%。
   • 库存未出现显著季节性拐点。

关键指标变化

• 部分前期高点如焦化利润、港口库存同比转负趋势仍存在。
• 期货主力基差明显走扩，反映现货贴水或近月波动加剧。
• 实物交割流动性可能面临压力(基差稳中偏升)。