20240801-首创证券-商贸零售行业周报_行业估值进一步下修_董宇辉离职东方甄选_6页_628kb

本周商贸零售（申万）指数小幅下跌2%，在申万一级行业中排名第15，表现好于沪深300。受多重因素影响，部分细分行业表现差异显著：专业连锁Ⅱ跌幅较小，下跌0.6%；旅游零售Ⅱ遭受重创，下跌38.8%。个股方面，新股上涨面较窄，66只个股录得下跌，新华百货、德必集团等跌幅居前。

在估值方面，截至7月27日，商贸零售指数PE有所下降，当前估值处于历史十年20.17%分位数。达标题数据亦显示电商行业持续发展，2023年抖音电商带货销售额增长43%，订单量与直播时长同步增长，带动全行业生态繁荣。

董宇辉离任东方甄选事件引起市场关注。据悉，这位核心人物自职业抱负及个人规划起见，于7月25日正式离职并将获得整体盈利分红。董事会主席俞敏洪承诺余下未分配利润将分派予董宇辉，同时合理安排公司信息系统对接支持。

达人经济与直播电商虽持续扩张，但其绑定式发展模式仍面临商业化转型挑战。报告显示电商品类边界相对清晰，头部平台估值已进入底部区间，叠加宏观消费复苏不确定性增加风险提示。因此分析团队建议重点关注低价电商平台及货架化运营龙头企业，以期在长期内实现合理投资回报。