20250704-东海期货-华南地区黑色产业链调研报告_7页_456kb

报告摘要

2025年7月4日 (许可证号: 证监许可[2011]1771号)

市场态势：
- 淡季消费下滑：6月钢材消费环比下降约30%，普板、建材需求走弱；但中厚板、船板需求相对较好。
- 库存低位：调研企业库存保持中低位；下游客户库存极低，甚至零库存。
- 资金紧张：多数贸易商面临资金压力，托盘利润约1-2‰。
- 出口强劲：出口持续向好，部分贸易企业开始尝试出口。
供应与政策预期：
- 供给端：华南地区钢厂利润尚可，产能利用率高位；市场普遍预期下半年限产政策可能落地。
- 政策信号：下半年宏观政策加码信号明确，被视为市场趋向谨慎乐观的主要支撑因素。
企业后市看法分歧：
- 主要观点：约80%的受访企业对下半年持谨慎乐观态度，认为宏观改善与潜在限产将推动边际修复；少数企业则因当下需求未见好转而预期悲观，担忧二次探底。
结论与展望：
- 近期反弹驱动：黑色板块反弹主要受宏观预期改善及限产预期拉动。
- 短期判断：受低库存及宏观逻辑支撑，预计7-8月价格维持强势。
- 三季度关注点：8月下旬至9月初需观察政策实际落地效果及需求旺季验证，可能出现二次探底，但预期破新低可能性较低。
- 品种分化：若出现再次回调，铁矿石表现可能弱于钢材。