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期货研究报告：螺纹钢与热轧卷板

品种观点

• 螺纹钢：宽幅震荡
• 热轧卷板：宽幅震荡

基本面跟踪

• 现货市场：
  • 螺纹钢现货价差稳定，市场成交活跃（RB2510合约）；
  • 热轧卷板现货价差略有下跌（HC2510合约）；
  • 库存及表需数据变动：螺纹钢产量与总库存变化稳定，卷板需求略有回升；
  • 价格波动中，持仓量变化显示部分空头离场或平仓支撑。
• 基差变动：
  • 螺纹钢基差内部价差较此前小幅收敛；
  • 热轧卷板基差趋于分化，进口卷板估值趋近平水。
• 行业数据：
  • 海钢价差稳定，钢坯价差小幅变动；
• 产量与库存：
  • 全国粗钢产量同比下降；
  • 螺纹钢日均产量环比回落，热卷库存降幅明显；
  • 表观需求与总库存呈现一定矛盾。

宏观及行业动态

• 国家政策：工信部推动重点行业稳存量调结构，强调淘汰落后产能，钢铁领域或受益；
• 宏观经济数据：
  • 6月用电量同比小幅增长，第二产业表现欠佳；
  • 粗钢产量持续下滑，但长期绝对量仍需关注环保政策影响；
• 出口及金融数据：
  • 6月出口钢材量价齐跌， 结构变化或影响国内供需；
  • 金融数据表现强劲， 流动性支撑宏观经济活动；
• 行业新闻：钢联数据显示6月产量、库存皆呈下降趋势，但不同品种分化明显。

趋势判断

• 螺纹钢趋势强度：0（中性）
• 热轧卷板趋势强度：0（中性）

核心建议

短期内螺纹钢与热轧卷板预计维持宽幅震荡，需密切关注美联储政策变化、国内环保限产及需求端恢复信号。建议投资者逢高沽空或短线策略，风险控制为主。