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国泰君安期货研究报告摘要：螺纹钢与热轧卷板

一、产品展望

• 螺纹钢与热轧卷板：短期内呈现“宽幅震荡”走势，市场情绪多空交织，无明显方向性指引。

二、基本面跟踪

1. 供需数据

• 产量：
  • 螺纹钢：周产量增加5.66万吨。
  • 热轧卷板：周产量增加1.79万吨。
• 库存变动：
  • 螺纹钢：环比减少2.07万吨。
  • 热轧卷板：环比增加0.99万吨。
  • 五大品种库存合计小幅增长，热轧相关数据显示库存环比上升。
• 出口表现：5月份钢材出口26.8%，整体呈上涨趋势，出口数据可能限制国内供给弹性。

2. 价格及基差

• 基差情况：
  • 螺纹钢基差：RB2510-RB2601基差收窄。
  • 热轧卷板基差：HC2510-HC2601基差震荡。
• 现货价格：北京市场现货价呈现分化，供需结构继续分化，盘面支撑弱化。

三、宏观与政策面信息

• 宏观预期：技术面承压，空方情绪实时释放。
• 政策影响：北京天安门阅兵带来阶段性政策关注度，但暂未引发实质盘面变化。
• 生产动态：按周制度数据仍相关，笔记关注库存变化对钢市情绪的影响。

四、主导力量分析

• 当前市场焦点：产量新增与库存分化，以及技术面承压构成了主要矛盾。

五、趋势分类

• 螺纹钢趋势强度：0（中性）
• 热轧卷板趋势强度：0（中性）

六、操作建议

• 中性信号下，建议关注库存变化细节、基差波动形态以及宏观政策边际变化，避免交易短线多空极端行情。