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铁合金早报摘要（2025/8/22）

硅铁现货情况

• 宁夏#72硅铁：出厂价5330元/吨，本周环比下跌170元/吨。
• 内蒙#72硅铁：出厂价5300元/吨，本周环比下跌150元/吨。
• 青海#72硅铁：现货价5300元/吨，本周环比下跌200元/吨。
• 部分产区如陕西报价略有波动，市场观望情绪较浓。

期货与基差

• CZCE主力合约约为5630元/吨。
• 宁夏基差为-8元/吨，周环比小幅改善。
• 江苏基差出现积极变化，反映下游采购活动略有恢复。

重要变动点

• 不同地区硅锰报价出现下降。
• 部分产品远期月差显示不同地区阶段性供需变化。
• 出口价方面，天津出口保持稳定，部分增幅。

产能与库存

• 硅铁产能利用率：西部地区普遍在70-80区间。
• 主要产区宁夏、内蒙古库存水平维持，平均可用天数20天。
• 需求侧显示不锈钢粗钢产量修正数据仍高于预期，但采购意向一般。

成本结构

• 电价地区差异明显，西北仍具成本优势。
• 硅铁利润多数压缩，但部分高价地区有调整空间。
• 硅锰价格趋弱，利润显著收窄。

结论观察

• 短期内，硅石系商品整体维持区间震荡态势。
• 库存略有累积，关注内外价差及政策动向。

注：以上分析源自公开数据，仅供参考，不构成投资建议。