20231207-格林期货-玉米生猪早报_3页_104kb

玉米品种观点：受巴西降雨影响，CBOT玉米期货隔夜冲高回落，国内季节性供给压力加大，主产区现货价格偏弱运行。短期期货盘面空头思路不变，有止跌或技术性修复迹象，关注前期低点支撑；中线维持区间运行；长期重心下移。

玉米操作建议：11月22日提示波段做空机会，前期空单谨慎持有，下方面临支撑时可适量止盈。2401合约关注2450点支撑，2403合约关注2430点支撑。

玉米利多因素：玉米在饲料中的替代效应减弱，占比提高；前期库存消耗，下游企业补库需求强劲。

玉米利空因素：巴西降雨缓解预期减弱，国内现货价格持续弱势；东北和华北地区深加工企业收购价下调，进口谷物竞争导致南方港口成交价下跌。

玉米风险因素：国内新作上量节奏、进口谷物规模扩大、生猪疫病影响。

生猪品种观点：短期北方供强需弱格局延续，猪价震荡偏弱运行，2401合约挤升水基本完成，盘面跟随现货下探。中期疫病平稳后供给压力可能减弱推涨行情，需评估出栏压力；长期看，猪价转势取决于母猪去化速度。

生猪操作建议：前期空单已建议止盈，现观望市场情绪消化机会。2401合约支撑13000-13300，压力无；2403合约支撑13000-13300，压力14000；2405合约支撑14000-14200，压力15000-15300；短期合约逢高卖保，关注仔猪成活率和母猪去化。

生猪利多因素：疫病导致被动出栏推高明年合约看涨预期；季节性消费旺季临近，终端消费预期改善；收储政策支撑现货价格；牧原下调出栏计划。

生猪利空因素：疫病持续，北方被动出栏增加，供强需弱格局影响猪价；集团场出栏压力大，肥猪对对标猪拉动有限；仔猪数量增加，育肥成本下降；冻品库容率高企，冲击鲜品消费。

生猪风险因素：生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策变化。