20180519-安信证券-细观创新层系列二_从医药视角看创新层中公司变化__31页_904kb

新三板创新层医药公司变化分析总结

核心内容概览

2018年5月16日，全国股转系统公布了2018年创新层初筛名单，共928家公司入选创新层，其中124家从基础层调整进入创新层。在这些公司中，医药生物行业公司共69家，占比7.44%，相较于上期的6.17%有所提升，表明医药行业在新三板创新层中的比重增加。

主要观点

• 医药公司占比提升：尽管医药生物行业在创新层中的绝对数量有所下降，但其占比上升，说明医药行业在新三板市场中的重要性增加。
• 新增与调出情况：14家医药公司从基础层调入创新层，55家维持在创新层，23家被调出创新层，12家终止挂牌。
• 行业发展趋势：医药行业在创新层中呈现出多样化的发展趋势，包括医药流通、中药研发、兽药生产、医美服务、保健品等。
• 风险提示：医药行业面临政策风险、竞争风险、产品降价风险等，需警惕市场变化对经营的影响。

关键信息

调入创新层的医药公司

• 天士营销：营收近百亿的医药商业公司，兼具慢病管理业务。公司2017年营收98.48亿元，同比下滑15.66%；净利润5008.45万元，同比下滑46.36%。
• 利美康：贵州省民营三级专科美容医院，2017年营收2.96亿元，同比增长52.64%；净利润2465万元，同比增长4.02%。
• 金芙蓉：石药集团子公司，专注中成药。2017年营收2.60亿元，同比增长276.20%；净利润1970万元，同比增长96.23%。
• 龙翔药业：兽用原料药供应商，2017年营收2.13亿元，同比增长30.20%；净利润2051万元，同比增长54.72%。
• 皇封参：人参种植、饮片及化妆品企业，2017年营收2.11亿元，同比增长46.32%；净利润4796万元，同比增长29.59%。
• 莲池医院：民营妇产专科医院，新增骨科医院。2017年营收1.98亿元，同比增长37%；净利润2908.59万元，同比增长402.07%。
• 瑞诚科技：抗病毒医药中间体供应商，2017年营收1.71亿元，同比增长18%；净利润2084万元，同比增长78.86%。
• 美天生物：兽药产品供应商，2017年营收1.55亿元，同比增长21%；净利润2800万元，同比增长16%。
• 涛生医药：医药流通企业，2017年营收1.51亿元，同比增长36%；净利润300万元，同比下降23%。
• 圣保堂：参红祛瘀胶囊供应商，2017年营收1.16亿元，同比增长18%；净利润3300万元，同比增长76%。
• 鹏海制药：大容量聚丙烯输液瓶装盐酸氨溴索葡萄糖注射液供应商，2017年营收1.11亿元，同比增长33.44%；净利润2002万元，同比增长39.98%。
• 鲁班药业：奥美沙坦中间体龙头，2017年营收0.95亿元，同比增长29%；净利润1500万元，同比增长11%。
• 圣兆药物：微球制剂研发企业，2017年营收0.86亿元，同比下降38%；净利润-1700万元，同比下降234%。
• 九生堂：多肽保健食品供应商，2017年营收0.68亿元，同比增长37%；净利润3600万元，同比增长38%。

调出创新层的医药公司

• 本次共23家三板创新层医药公司被调出，具体公司未在文档中列出。

终止挂牌的医药公司

• 17年5月至今，共12家三板创新层医药公司终止挂牌，其中包括明德生物（已IPO过会）和嘉禾生物（IPO终止）。

财务表现

• 医药创新层公司合计收入：291亿元，利润29.75亿元（剔除负值），市值约879亿元。
• 各公司财务表现：部分公司如天士营销和圣兆药物业绩下滑，而金芙蓉和莲池医院则实现了显著增长。

风险提示

• 政策风险：行业受到国家政策的影响较大。
• 竞争风险：市场竞争激烈，部分公司面临较大的竞争压力。
• 产品降价风险：部分公司产品价格下滑，影响利润。

行业分析

• 医药流通：如天士营销，通过慢病管理服务创新模式，提升市场竞争力。
• 医美服务：如利美康，专注于整形美容服务，市场扩展迅速。
• 中药研发：如金芙蓉，专注中成药，市场表现良好。
• 兽药生产：如龙翔药业和美天生物，专注于兽药原料药的生产与销售，市场稳定。
• 保健品与化妆品：如九生堂，多肽保健食品供应商，市场表现强劲。

总结

2018年新三板创新层医药公司变化反映了医药行业在资本市场的活跃程度和增长潜力。尽管部分公司面临业绩下滑和市场风险，但整体行业仍展现出一定的增长趋势。未来，医药公司需关注政策变化、市场竞争和产品价格波动，以确保持续发展。