2025-09-30-港交所-卡姆丹克太阳能_中期报告_2025_51页_1mb

2025年中期業績報告核心內容概述：

1. 公司業務與投資組合：
   卡姆丹克太陽能系統集團有限公司（「本集團」）2025年上半年主要從事太陽能及儲電業務、物流服務。太陽能及儲電收入同比大幅增長695.5%，達人民幣9880萬元，主要得益於成功獲取大型儲電公司的EPC項目及山西省飛輪儲能系統投資。物流服務收入因兩名客戶終止合約減少33.4%，至人民幣4,950萬元。

2. 財務表現：

• 收益結構：營業收入1.48億元，其中太陽能及儲電佔98.78%，物流服務佔49.5%。
• 成本與毛利：銷售及服務成本同比增60.9%，達1.42億元；毛利6,315萬元，同比增74.4%。
• 其他收入與損失：其他收入4,110萬元，優於去年同期；其他損失1,908萬元，同比減少74.2%。
• 淨虧損：期內淨虧損23,665萬元，同比減少9.7%；2025年上半年虧損22,800萬元。

3. 資產負債情況：

• 流動比率：截至2025年6月30日為0.44，资产负债率2.2，營運資金虧損1,955萬元。
• 抵押與負債：抵押銀行存款5,000萬元，並質押部分應收款項及廠房設備；淨負債1,823萬元。

4. 戰略投資與未來規劃：

• 飛輪儲能系統：已完工併網，擴大至山西省呂梁市石樓縣的類似項目並簽訂EPC合約，預計2025年下半年動工，2026年中期投產。
• 物流業務拓展：擬收購物流雲端技術平台公司（智聯雲），但因內部重組暫停，董事正與賣方及智聯雲磋商合作。
• 其他投資：於中國東北地區探索儲電及可再生能源領域投資機遇。

5. 企業治理與股權安排：

• 董事會成員包括執行董事（張屹、姜強、喬峰林）、非執行董事（邱萍、戴駿、甄嘉勝）及獨立非執行董事（姜強、邱萍）。
• 購股權計劃：舊計劃已于2019年終止，新計劃（2018年12月31日採納）有效期10年，皆未行使購股權。2025年6月30日可行使購股權共2,298萬份，每股行使價0.28港元。

6. 財務政策與風險管理：

• 中期財務報表基于持續經營假設，董事認為本集團有足夠資源應付到期負債，包括張屹及戴駿的財務支持、延長貸款期限、提升儲能系統盈利能力等措施。
• 采用國際會計準則（IFRS）編製財務報表，調整部分簡單權益及融資成本分類。

7. 關鍵財務項目：

• 利息支出：同比增加1.4億元至13,867萬元，因房貸利率調整。
• 稅項：截至2025年上半年，無香港利得稅撥備，中國企業所得稅按25%計算。
• 資產負債結構：非流動負債44,138萬元，流動負債351,061萬元，總虧損182,327萬元。

8. 股權與收益分配：

• 已發行股份約10.59億股（2025年6月30日），每股虧損2.15元。
• 未行使購股權共25,946萬份，可能於2025年12月前逐步歸屬。

9. 交易與合約管理：

• 貿易應收賬款共1.21億元（账齡分析顯示主要集中在0-180日）；貿易應付賬款1.31億元，信貸期7-180日。
• 物流服務因客戶流失導致收入減少，但持續尋找新合約機會。

10. 風險與挑戰：

• 物流業務應收賬款賬齡延長，增加減值開支4,600萬元。
• 飛輪儲能系統業務尚處規劃階段，需關注技術落地及資金投入效率。

總體而言，集團上半年聚焦太陽能及儲電業務擴張，物流業務受客戶流失影響，但重點推進智慧物流合作。財務結構需依賴再融資及成本控制，並積極探索新投資機會以改善盈利。