PitchBook-美国风险投资展望：2023年上半年跟进（英）-2023.6-10页_500kb

2023 US Venture Capital Market Outlook Summary

市场概况

2023年上半年，美国风险投资市场处于post-exuberance hangover，投资者谨慎，资本供给有限。融资活动低于十年前同期低点，退出环境恶劣，SPAC活动持续下降。Silicon Valley Bank事件意外加剧了市场压力，但市场仍以较疫情前更快的步伐发展。

核心预测与趋势

• 独角兽指数: 将从2023年1月到12月显示负回报，反映出市场下行压力。

• Down rounds: C和D轮融资最常见，这些公司当前最饥渴于资金，导致估值下降。

• 种子轮: 估值和交易规模继续上升，达到新年度高点，受大额投资者参与推动，尽管总交易价值和数量放缓。

• SPAC活动: SPAC IPOs和合并持续减少，而清算活动增加；由于宏观经济不确定性增加，SPAC流动性将进一步受限。

• Venture-growth交易价值: 美国venture-growth交易价值将低于500亿美元，结束了连续两年超阈值增长。

• Mega-round活动: mega-round交易笔数将低于400起，创三年新低，平均交易规模缩小，受债务融资和投资者优先性影响。

• VC fundraising: 美国VC fundraising将介于1200亿至1300亿美元之间，受SVB事件和退出环境停滞影响，融资放缓至多年低点。

关键驱动因素

• 公共市场表现波动，影响unicorn索引。
• 公司成长和现金效率优先，推动资本分配偏向种子轮。
• 整体VC活动趋于稳定，但后期阶段面临更多挑战。